Contango Silver & Gold (CTGO) 2026 年第二季法說會：隨避險合約到期維持財測指引
來源 Tradingkey
重點提要
- Contango Silver & Gold 在 2026 年第二季分得 Manh Choh 產量的 30%，約為 8,900 盎司。該公司以每盎司 4,328 美元的平均黃金現貨價格售出 8,627 盎司。
- 管理層維持 2026 年應佔產量指引在 40,000–45,000 盎司，目前預計產量將略高於 41,000 盎司。第 3 及第 4 生產期預計各產出約 12,000 盎司。
- 上半年現金成本為每盎司 2,665 美元，總維持成本 (AISC) 為每盎司 2,830 美元。隨著高品位的南礦坑礦石取代低品位的北礦坑礦石，管理層繼續以全年現金成本約每盎司 1,900–2,000 美元為目標。
- 避險部位已於 7 月全部平倉。管理層表示，第三季將是公司歷史上首次每盎司黃金均按現貨價格出售的季度，同時 3,100 美元的賣權提供了下行保護。
- 截至 6 月 30 日，現金總額為 8,900 萬美元。管理層預計，如果金價維持在每盎司 4,400 美元，2026 年來自 Manh Choh 合資企業的現金分配將超過 6,000 萬美元。
- 公司正同步推進 Lucky Shot、Kitsault Valley 與 Johnson Tract 項目，其中 Lucky Shot 可行性研究工作預計於 2027 年進行，Kitsault Valley 則有 5 具鑽探機運作中。
關鍵財務數據
| 指標 | 公告數據 | 管理層評論 |
|---|---|---|
| 第二季應佔 Manh Choh 產量 | 約 8,900 盎司 | 代表 CTGO 持有的 30% 合資企業權益 |
| 第二季黃金銷售量 | 8,627 盎司 | 以每盎司 4,328 美元的平均現貨價售出 |
| 上半年現金成本 | 每盎司 $2,665 | 因南礦坑預剝離作業及北礦坑品位較低而偏高 |
| 上半年總維持成本 | 每盎司 $2,830 | 預計隨著南礦坑產量提升將有所改善 |
| 2026 年產量指引 | 40,000–45,000 盎司 | 目前預計略高於 41,000 盎司 |
| 2026 年現金成本指引 | 約每盎司 $1,900–$2,000 | 維持指引不變 |
| 截至 6 月 30 日的現金 | 8,900 萬美元 | 預計按計劃為三個開發項目提供資金 |
| 2026 年剩餘融資還款額 | 200 萬美元 | 近期還款需求有限 |
| 流通在外股數 | 3,300 萬股 | 被管理層列為每股價值的關鍵考量因素 |
業務與營運表現
Manh Choh
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
隨著聯準會升息預期降溫，美元匯率可能繼續走弱，歐元、澳元或進一步上漲。
WTI原油當前正處於中期走勢的關鍵階段，短期向上突破跡象明顯，一旦確認有效突破，短期不排除進一步反彈挑戰100關口附近阻力。但就中期而言，油價整體趨勢偏向下行，因此不能忽視後續油價沖高回落風險。
美國與伊朗就荷莫茲海峽控制權問題陷入僵局，在環球主權債借貸成本、油價齊漲的背景下，VIX恐慌指數近兩日累計漲超10%，市場風險偏好顯著降溫。黃金亦未能延續此前強勢表現，週二（8月18日）重挫近2%，再度回落考驗4310美元附近支撐，WTI原油維持於84.0美元上方整固，美元指數持穩99.5。
由於影子船隊，當前市場存在較大數據盲區。加上美伊局勢仍有反覆可能，油價或在寬幅區間波動。
