「再見美國，你好歐洲」！歐股迎來「史詩級迴流」，防務與銀行板塊全球爆發

FX168財經報社(北美)訊 由於投資者希望降低對美國市場的曝露風險，加之對歐洲經濟狀況的樂觀情緒日益增長，全球資金正以創紀錄的規模涌入歐洲股市。

追蹤交易所交易基金（ETF）及共同基金流量的數據提供商 EPFR 的數據顯示，在連續兩週出現約 100 億美元的紀錄級流入後，歐洲股票有望在2月錄得史上最高單月資金流入量。

(圖源：EPFR、金融時報)

本月，歐洲藍籌股基準指數——斯托克歐洲 600 指數（Stoxx Europe 600）多次刷新歷史高位，英國、法國和西班牙的股指亦然。由於大型投資者渴望實現多樣化配置，遠離華爾街及其龐大的技術板塊（該板塊今年一直受到潛在人工智能泡沫擔憂的影響），歐洲各大交易所從中受益匪淺。

高盛（Goldman Sachs）高級股票策略師沙龍·貝爾（Sharon Bell）表示：「許多全球投資者希望從昂貴的美國市場中撤出，實現分散投資。」她補充說，尋求海外機會的美國投資者尤爲如此，「歐洲股市提供了不同的投資選擇……那裏的科技股佔比更小。」

股市領導力正從人工智能（AI）巨頭向外輪動，這提振了在銀行和自然資源等「舊經濟」領域權重較高的歐洲市場。對實物資產的爆發式需求推動英國富時 100 指數今年上漲了近 7%，其中 Weir Group 和 Antofagasta 等股票漲幅超過 20%。

由於擔心全球投資組合已過度向昂貴的 AI 相關股票傾斜，大量資金正流入非美國市場的全球型基金，而非僅追蹤歐洲單一市場的基金。

這種多樣化趨勢使得今年許多其他全球市場表現優於華爾街。在彭博社追蹤的 92 個主要基準指數中，標準普爾 500 指數今年的表現僅排在第 76 位。

(圖源：LSEG、金融時報)

貝爾表示：「貨幣、行業和國家的多元化已成爲最熱門的話題。人們實際上是在掃描全球並尋找：哪裏是最便宜的窪地？機會在哪裏？」

許多投資者認爲歐洲就提供了這樣的機會：根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，斯托克歐洲 600 指數的市盈率爲 18.3 倍，而標準普爾 500 指數爲 27.7 倍。

EPFR 數據顯示，在經歷了多年的持續流出後，專注於歐洲的基金在過去 12 個月裏吸引了穩定的資金流入。這部分得益於歐洲經濟陰霾正在消退的信號。

根據上個月公佈的數據，歐洲經濟引擎德國在去年實現了自 2022 年以來的首次增長。最近德國工廠訂單的激增提振了市場，因爲投資者發現去年3月宣佈的歷史性國防開支熱潮正在傳導至工業領域，這促使美銀（BofA）分析師將德國股票評級上調至「超配」。

花旗銀行（Citibank）歐洲及全球股票策略主管貝婭塔·曼西（Beata Manthey）表示，對歐洲股票的興趣是由「國內刺激政策的落地」以及向非科技行業的輪動所推動的。

去年飆升的國防股今年進一步上漲，德國萊茵金屬公司（Rheinmetall）在 2026 年上漲了 12%，英國 BAE 系統公司上漲了 26%。曼西說：「建立產能並將（德國刺激計劃的）資金引導到所需之處總是需要時間的……但不可否認，這正在發生。」

美國銀行高級股票銷售員馬蒂亞斯·克萊因（Matthias Klein）表示，該行看到投資者對德國基礎設施公司的「興趣重燃」。他補充道：「如果你是一個駐紮在世界任何地方的宏觀投資者，德國的復甦故事將是今年你認爲最相關的兩三個主題之一。」

雖然最大的資金流入來自歐洲本土投資者和美國，但分析師指出，亞洲買家的需求也在上升。野村證券（Nomura）首席股票策略師北岡智近（Tomochika Kitaoka）表示，「日本投資者對歐洲股票的興趣看起來越來越大」，他指出歐洲的估值相對於其他地區較低。

儘管如此，仍有一些投資者懷疑歐洲股票提供利潤增長的能力是否能與華爾街匹敵。巴克萊銀行的數據顯示，標普 500 指數成分股公司在當前的第四季度財報季中，利潤有望實現超過 12% 的同比增長，而歐洲公司的增長率僅略低於 4%。

PineBridge Investments 多資產投資組合經理哈尼·裏達（Hani Redha）表示，他看好德國刺激計劃對歐洲市場的影響，但他選擇購買特定股票而非整體指數。他表示：「我們不買入歐洲整體股市，也不買入德國 DAX 指數。我們採取非常有針對性的方式來介入這個主題。」