近年來「最具爭議的會議」！「美聯儲傳聲筒」：12月無論降息與否都將至少有3張反對票

FX168財經報社(北美)訊 被譽爲「新美聯儲通訊社」的華爾街日報資深記者Nick Timiraos週一（11月17日）撰文指出，美聯儲官員在最新講話中暴露出嚴重的政策分歧，而由於政府停擺導致近期缺乏關鍵經濟數據，這些分歧愈發難以彌合，使得定於12月9日至10日的FOMC會議變得格外敏感且備受關注。

美聯儲副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）週一在堪薩斯城聯儲的一場活動上表示，通脹走勢仍存在黏性風險，而勞動力市場則呈現出潛在疲軟跡象。這兩大風險方向相互對立，分別指向繼續收緊與進一步寬鬆的政策處方，因此政策制定必須「謹慎推進」。然而，傑斐遜的講話並未明確支持延長降息暫停期，也未就是否應在下次會議上降息給出進一步指引。

市場對12月降息的預期近期顯著下降。在沒有新經濟指標發佈的情況下，CME的工具顯示，市場隱含的12月降息概率已從10月底會議後的約90%一路回落至目前的約45%，反映出市場參與者對美聯儲內部意見分化的擔憂正在升溫。

Timiraos指出，當前，美聯儲決策層內部大致可分爲兩大陣營。第一類是對通脹保持高度警惕的官員，他們擔心關稅可能帶來新的價格上漲壓力，從而使通脹在未來兩年繼續停留在2%目標之上。這一陣營近期不斷擴大，成員包括四位今年擁有投票權的地區聯儲主席以及美聯儲理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）。這些官員更傾向於認爲政策已經足夠寬鬆，對進一步降息持保留態度。

另一類則是更爲關注就業風險的官員，其中包括美國總統特朗普任命的三位美聯儲理事。他們認爲，決策層若過度強調通脹風險，可能會誤判局勢，從而導致一次完全不必要的經濟衰退。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，最新的私營部門招聘數據顯示，就業增長在9月與10月接近「停滯速度」，同時一些領先指標暗示就業市場在11月可能進一步走弱。他指出，企業在過去一年中一直保持謹慎招聘和避免裁員，但近期出現越來越多的跡象顯示，一些公司正在討論裁員計劃。此外，消費者信心疲弱、工資增長放緩，以及房地產和汽車等大宗商品需求的乏力，都構成了可能拖累經濟的阻力。

Timiraos表示，在上述分歧不斷擴大的背景下，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在下一次FOMC會議上面對一項幾乎難以完成的任務：在並不存在共識的情況下努力縫合一個傳統意義上的「大多數意見」。由於不同陣營都堅守各自立場，無論美聯儲選擇維持利率不變，還是決定再降息25個基點，都可能在會議上引發至少三張反對票。這意味着12月會議將成爲近年來最具爭議性的一次政策討論。