9萬張買單逆襲！載板三雄「價量齊揚」，景碩Q2獲利飆升31%破紀錄

投資慧眼Insights - 市場共識逐漸清晰：當關稅利空衝擊大盤，載板族群卻憑"技術門檻+材料壟斷+漲價週期"三重護城河，化身資金避風港。隨著AI晶片滲透率跳升，這場由日商漲價點燃的燎原之火，正為台系供應鏈照亮新一輪成長賽道。

台股大盤昨（29日）重挫211點，市場籠罩在"對等關稅"陰霾中，但ABF載板族群卻逆流而上。全球玻纖布龍頭日東紡（Nittobo）宣布漲價20%，點燃高階封裝材料的供需行情。隨著AI晶片需求暴增，載板廠趁勢調升報價，資金紛紛湧向相關個股－臻鼎-KY（4958）單日成交量飆18倍，爆出4.9萬張歷史天量，股價直逼漲停；景碩（3189）、欣興（3037）、華通（2313）同步放量強攻，五檔個股成交量暴增2.6萬張以上，成為黯淡盤面中的耀眼焦點。

外資目標價全面上修：基本面撐腰避風港

儘管指數重挫，國際投行卻一致對載板三雄投下信任票：

欣興獲摩根大通喊出252元目標價，居外資圈最高預期。該機構指出，GPU/ASIC晶片需求將帶動載板出貨季增加5%～10%，加上HDI良率改善，2026年每股盈餘甚至上看15.72元。昨日外資大買1.17萬張，買超金額居台股之首。

景碩迎來三大機構聯手護航－鹵豐證券目標價126元、大及資本125元、中信投顧升評"買進"，三大理由支撐：BT/ABF載板產能滿載、玻纖布短缺延長基板交期，第三季產品均價可望再漲5%。

南電雖暫歇高檔，但受惠雲端大廠訂單湧入，明年1.6T網通晶片量產在即，獲法人評價"基本面火力未減"。

景碩財報亮劍：漲價機制啟動拉升獲利

最新財報印證產業轉機：景碩第二季營收衝上95.64億新台幣，年增率達31%，每股盈餘0.74元，較首季成長22%。關鍵動能來自兩大引擎：

·漲價效益發酵：第二季針對部分產品啟動調價，第三季延續3%漲幅，推動毛利率持穩21%水準；

·高階產品放量：NVIDIA RTX 50顯示卡與Blackwell GPU平台訂單湧入，800G交換器新品第三季投產，全年ABF營收估增近30%。

不過隱憂仍在：BT載板面臨供過於求，消費電子端需觀望美系手機拉貨力道；子公司晶碩雖受惠矽水膠新品，但新台幣升值壓抑毛利率，正加速分散區域銷售風險。

高階材料卡位戰：賣方市場格局成形

產業深層變化較值得關注：日商壟斷的"T-Glass"高階玻纖布持續緊缺，導致銅箔基板（CCL）交期拉長。供應鏈透露，ABF載板已轉為賣方市場，尤其高階產品議價能力顯著提升。景碩、欣興等大廠手握3～4個月訂單能見度，若材料荒未解，第四季仍有續漲空間。