退休月領5萬元？3年輕鬆賺10倍？高股息 ETF 不是印鈔機，別被 「糖衣砲彈」 迷了眼

投資慧眼Insights -在投資的世界裡，高股息 ETF 曾被不少人視為財富自由的 “捷徑”，彷彿只要買入，就能坐等豐厚股息入賬，實現財務自由。然而，事實真的是如此嗎？近期，金融專家們紛紛發聲，揭開了高股息 ETF 背後的層層迷霧。

金管會的新規，像一記響亮的警鐘，敲碎了不少投資人對高股息ETF的甜蜜幻夢。就拿被業界拿來舉例的「韭菜ETF」來說，現在想分錢，規矩可嚴多了。

配息率有「天花板」： 不是想分多少就分多少。比如說，它追蹤的指數第四季總報酬率15%，價格漲了10%，那中間的5%差，差不多就是這季配息的上限了。配息率超了這個上限？那得打報告詳細說明。

分錢有「先後順序」： 錢從哪裡來也有講究。得先用帳戶裡的現金股利，不夠再用賣股票賺的錢（資本利得），而且這個賣股票的錢也不能隨便用，有額度限制。

動用「老本」（收益平準金）不自由： 實在不夠，想動用收益平準金湊？那必須滿足兩個條件：一是算下來的配息率低於那個“天花板”，二是基金規模大幅增長（超過10%）。而且用了多少，也有比例限制。

這麼層層設卡，過去那些動輒年化10%、12%，甚至靠「左手倒右手賣股」湊高配息的操作，基本上沒戲了。以後投資人能拿到手的股利回報，更可能回歸到3%-5%這個更「實在」的區間。更要警惕的是，表面誘人的“月月配”，裡面很可能混著大量你自己的本金！

業內資深人士點出要害

投資人盯著高股息ETF的「收益率」流口水，卻常常忽略了真正的關鍵——總報酬率（股價漲跌+股息）。有些ETF看似每月準時發錢，但其實是在用你的本金“還給你”，根本沒真正幫你賺錢！看收益，不能光看落袋的現金。

回頭看看業績對比就很能說明問題：過去三年，某些熱門高利ETF的表現平平，而同期市面上一些強調選股策略的ETF，總報酬率卻能翻倍（高達110%）。這說明什麼？光靠追高股息，結果可能適得其反。

大戶的“購物車”更赤裸——高股息並非大資金的真愛

台灣規模前十的ETF裡，大戶們（持股超千張）的錢，主要紮堆在元大台灣50（0050）這類代表大盤的市值型ETF，以及群益ESG投等債20+（00937B）、元大美債20年（00679B）這類債券型產品上。像0056、00878、00919這樣的高股息紅人，大戶持股佔比只有一成左右。唯一有點例外的是00713元大高息低波，佔23%，這可能更多是看中它「穩」的特質，而非單純的高息。

數據也在證實差距

以高股息ETF平均年化6%的報酬算，資產翻倍需12年。對起步資金有限的小額投資人來說，靠這個節奏想「翻身」或達到財富自由，實在漫長。美國聯邦儲備銀行的數據更是印證了這一點：頂級富豪們的主要財富引擎就是股票和基金；而底層50%人群的財富，則主要集中在房產和消費品上。

因此，一個清晰的結論浮出水面：

高股息ETF提供的「穩定現金」光環，往往掩蓋了潛在的資本侵蝕和成長乏力。它更適合已有一定資產累積、尋求分散風險和穩定現金流的人作為配置的一部分。而對於期望加速累積財富、特別是資金起點不高的小額投資者而言，看清其實際運作規則，關注真正的總回報，並在投資組合中配置更能捕捉市場長期增長的資產（如優質個股或市值型ETF），才是更務實的路徑。別再被「月月配」的表象迷惑，關鍵看你實際賺了多少，本金動了沒。

高股息 ETF 並非穩賺不賠的 “搖錢樹”，投資者需摒棄幻想，理性看待，透過現像看本質，謹慎制定投資策略，才能在復雜多變的投資市場中穩健前行，實現真正的財富增長。