美債創紀錄拍賣潮來襲！殖利率面臨需求與降息考驗

本週，投資人將迎來規模高達1,830億美元的美債拍賣，其中兩/五年期等較短期債券拍賣會達到創紀錄水準。

具體來看，4月23日美國財政部將標售690億美元兩年期公債，24日將標售700億美元五年期公債，25日將標售440億美元七年期公債。屆時市場對美國國債的需求將面臨考驗。

截至發稿，兩年期美債殖利率從5%回落，目前報4.974%。

【圖源：TradingView；2年期美債殖利率】

「在本週稍後的美國國內生產毛額(GDP)和個人消費支出物價指數(PCE)數據公佈之前，債券市場唯一需要關注的是供應問題。」道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示。

但他也指出，如果本週的美國經濟數據表現不佳，近期殖利率的上漲也可能使其容易大幅回檔。

降息將助力債券升值？

雖然交易員現在預計聯準會將在第四季才開始降息，但今年至少某種程度的寬鬆政策表明，新的兩年期和五年期基準債券價格上仍有升值空間。

摩根大通投資經理Priya Misra表示，儘管兩年期債券利率低於更短期的債券殖利率，CPI數據也強於預期，但在聯準會降息的基本情境下，5%左右的利率還是很有吸引力的。

而貝萊德全球固定收益首席投資長Rick Rieder仍預計，隨著未來幾個月通膨放緩，聯準會今年仍有望降息兩次。

「近一個月來被殖利率上升折騰得苦不堪言的債券投資者，可能很快可以從走緩的通膨及聯準會尋到一些慰藉。」Rieder表示。