美三月零售大爆炸，Fed降息「大地震」！VIX指數一夜變臉？

在以色列醞釀對伊朗歷史級攻擊的回擊之際，美國零售銷售數據異常火爆，疊加近期非農和CPI等強勁數據，眼下的美股恐「大難臨頭」。

週一（4月15日）美國商務部公佈數據顯示，美國3月零售銷售數據月率勁升0.7%，遠超預期的0.3%，創2023年9月以來新高，上月數值也從0.6%大幅上修至0.9%；核心零售銷售月率升1.1%，預期0.4%，前值也從0.3%上修至0.6%，顯示出經濟出乎意料的強勁。

【美國零售銷售月率，來源：Trading Economics】

具體來看，零售銷售數據的13個類別中，有8個上升，電子商務漲幅領先，錄得成長2.7%。汽車價格上漲推動整體零售額上升，加油站銷售額較上個月成長2.1%。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示，3月份的強勁銷售成長玩久了零售商原本表現平淡的季度。Baird補充道，第一季的成長不會帶來一輪歡喜，但以強勁的表現結束本季度應該會讓他們鬆一口氣，並看到一絲希望，認為這種勢頭可以延續到未來幾個月。

儘管利率高企、通膨頑固，但富有彈性的消費者支出幫助維持了美國經濟的成長。消費者支出佔美國經濟產出的近70%，因此這對於GDP持續成長至關重要，但這對市場翹首以盼的聯準會降息前景不是個「好消息」。

凱投宏觀副首席美國經濟學家Andrew Hunter表示，「消費者支出的強勁可能會導致聯準會推遲降息。」

Hunter指出，除了近期就業成長復甦之外，消費的持續彈性也是人們懷疑聯準會將等待更長時間才開始降息的另一個原因，他認為降息要到9月才會發生。

Nationwide首席經濟學家Kathy Bostjancic認為，「經濟活動月強勁，通膨下降速度就越慢，聯準會降息的動作就越晚。消費者支出和通膨缺乏節制，可能會將降息推遲到明年。」

週一收盤，10年期美國公債殖利率飆升至4.62%，兩年期更是突破5%大關。標普500指數跌破5100點，創近兩個月最低，且當前跌破50日移動平均線，分析師將其視為看跌訊號。

與此同時，出於對美股後市的擔憂，週一對衝需求高漲，VIX指數飆至自去年10月底以來新高，相關期權合約交易量拉升至2018年2月以來新高。

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin表示，「如果標準普爾500指數要避免自去年9月以來的首次三週連續下跌，投資者將需要擺脫對通膨粘性而推遲降息額擔憂。短期內，這可能會成為財報季第一週的基調，但中東政治緊張局勢仍然是一個未知因素。」