403地震之際，台幣貶破32大關，與Fed的「風險逆轉」徹底失效？

台灣7.2級地震前一日，在聯準會降息再推遲預期下，台幣貶破32整數大關。而當前，台灣強震可能再次為新台幣的走勢蒙上陰影。

一項期權市場備受關注的指標顯示，新台幣的短期看漲情緒似乎接近尾聲。交易數據顯示，美元兌台灣的看漲期權相對於看跌期權的需求指標已回到中興區域，而過去四個月多處於負值區域。

這也就意味著，市場現在開始逐漸接受美元的反彈，從而減少台幣的積極押註。

週二，美元兌台幣突破32大關，至32.092，台幣貶值至近四個月低位。台灣地震後，台幣略有回升，但仍處32點上方。

【美元兌新台幣走勢圖，來源：Google財經】

AI不及美元，台幣還得看聯準會？

去年四季度開始，在美國通膨數據回落的背景下，市場對聯準會的降息前景保持樂觀。然而，今年以來，越來越多的證據顯示美國經濟依舊強勁，前兩個月的通膨超出市場預期，這緩解了聯準會降息的緊迫性，也令市場持續延後降息時間節點。

體現在外匯市場上，降息的延後導致交易員的買盤支撐著美元走勢，台幣等其他非美貨幣承壓。華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示，「在ISM製造業數據、聯準會鷹派言論以及人民幣和日圓持續疲軟的推動下，美元持續走強，可能會在此期間繼續對新台幣構成壓力。」

Wong補充道，政策製定者可能會介入匯市，以緩解過度波動，但不太可能逆轉這一趨勢。

去年年底，聯準會「鴿」派言論提振了市場風險情緒，所謂的「風險逆轉」（Risk Reversal）指標降低至零以下。股票市場的人工智慧浪潮和台灣大選也同樣支撐著台幣。

而在美國強勁經濟背景下，美元打破了前幾個月看跌的主流預期，且正在延續近期出現的反彈，此前美元貶、台幣升的「風險逆轉」正在逆轉成美元升、台幣貶。

加拿大皇家銀行亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，「在台灣，股市非常註重科技股，全球股市牛市是由科技股推動的。但這顯然對新台幣沒有幫助，因為美元基本上全面走強。」

巴克萊銀行表示，「新台幣對與美國殖利率的差異和股市流動依然敏感，在未來幾個月可能會保持弱勢，直到聯準會降息和半導體相關出口改善。」

巴克萊外匯策略師Lemon Zhang認為，「隨著該美元兌台幣升至32以上，我們現在看到了上行風險。即使在聯準會降息之後，美國與台灣的利差看起來依然很大。」

花蓮地震會對台幣產生影響嗎？

4月3日週三，台灣在股市開盤前發生7.2級強地震，為近25年來震級最強。週三收盤，台股大盤小幅收跌，而AI權重股拉升。有分析師稱，花蓮大地震對台股影響不大。

但當前台灣股市和匯市仍面臨資金壓力，即美元走強，台股難以吸引外資，台幣升值的動能受到抑製。

匯銀主管表示，以往台北匯市表現是台股先行指標，但近期外資改用其他方式進入台股市場，以至於出現昨日台股創新高而未見外資積極匯入動能，反而偏向匯出。

匯銀稱，由於缺乏新台幣升值力道，加上投信海外ETF投資款項匯出，短線並未看到新台幣有大幅升值的動能，趨貶的格局仍在。