花旗看漲黃金至3000美元！央行買買買助力金價？

花旗表示，未來 12 至 18 個月內，金價極有可能飆升至每盎司 3,000 美元，油價極有可能飆升至每桶 100 美元。央行的激進購買、滯脹和全球經濟衰退是可能推動黃金價格上漲近 50% 的催化劑。

近期，花旗北美大宗商品業務主管 Aakash Doshi對媒體表示，如果各國央行大幅增加黃金購買量（可能出現滯脹），或者全球經濟嚴重衰退，目前交易價為 2,016 美元的黃金可能會飆升約 50%。

【圖源：Mitrade；黃金價格走勢】

「金價升至 3,000 美元/盎司最有可能的原因是：新興市場央行的去美元化，進而導致美元信心危機。」花旗分析師在最近的一份報告中寫道。

這可能會使央行的黃金購買量增加一倍，從而挑戰珠寶消費作為黃金需求最大驅動力的地位。 

近年來，各國央行的黃金購買量加速達到創紀錄水平，因為它們尋求實現儲備多元化並降低信貸風險。中國和俄羅斯央行主導黃金購買，印度、土耳其和巴西央行也增加了黃金購買。

据世界黃金協會一月報告，世界各國央行連續兩年淨購買黃金超過1,000噸。

「如果這一數字再次快速翻倍，達到 2,000 噸，我們認為這實際上對黃金非常有利。」Doshi説道。

另一個可能推動金價升至 3,000 美元的觸發因素是「全球深度衰退」，這可能會刺激聯準會迅速降息。

黃金價格往往與利率呈反比關係。隨著利率下降，與債券等固定收益資產相比，黃金變得更具吸引力，因為在低利率環境下，債券的回報會減弱。 

自2023年7月以來，聯準會基準利率一直在5.25%至5.5%之間，這是自2001年1月網路泡沫破裂後飆升至6%以來的最高水準。市場預計聯準會將在五月或六月降息。

滯脹——通膨率上升、經濟成長放緩和失業率上升——可能是另一個觸發因素，不過Doshi表示，出現這種情況的「可能性非常低」。

黃金被視為避風港，在經濟不確定時期，當投資者遠離股票等風險較高的資產時，黃金往往表現良好。

除了這三個潛在的觸發因素之外，花旗堅稱，2024 年下半年金價的基本預測為 2,150 美元，上半年金價平均略高於 2,000 美元。Doshi補充說，到 2024 年底可能會創下新紀錄。

花旗報告中強調的另一個情境是油價再次達到三位數。

Doshi表示，油價觸及每桶100美元的催化劑包括地緣政治風險上升、OPEC+進一步減產以及主要產油地區的供應中斷。 

正在進行的以色列-哈馬斯戰爭並未影響石油生產或出口，唯一重大影響是也門胡塞武裝對穿越紅海的油輪和其他船隻的攻擊。

花旗表示，主要石油生產國伊拉克受到衝突的影響，任何進一步升級都可能損害該地區其他主要石油輸出國組織+供應國。

最近的事態發展表明，以色列和黎巴嫩邊境的緊張局勢不斷加劇，引發人們對加薩戰爭可能蔓延到中東其他地區的擔憂。

Doshi表示，伊拉克、伊朗、利比亞、奈及利亞和委內瑞拉很容易受到供應中斷的影響，美國可能對伊朗和委內瑞拉採取更嚴厲的製裁政策。 

如果烏克蘭用無人機襲擊俄羅斯煉油廠，就不能排除其他地緣政治風險，例如俄羅斯石油供應中斷。