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中東衝突外溢效應顯現，金價挫逾50美元失4400！
週二（9月8日）黃金自時段高位4443美元大幅下挫55美元至4388美元，再度失守4400美元水準。究其原因，中東衝突外溢效應加劇，資金流入美元尋求避險，同時美、歐、日加息預期升溫，這不利於無息資產黃金。時段內美國10年期美債殖利率升至4.8%；30年期美債殖利率升至5.25%上方。
據報導顯示，週二（9月8日）葉門胡塞武裝對沙特南部多座城市及沙特能源設施發動「報復性打擊」，打擊目標包括位於艾蔔哈和奈季蘭的沙特阿美設施、吉贊的經濟區和沙特阿美設施，以及海米斯穆謝特空軍基地。此前，沙特軍隊對葉門焦夫省的一處設施發動空襲。胡塞武裝高層警告稱，沙特「沒有安全之地」，產油區、工業場地及各類關鍵設施均不再安全。
值得留意的是，隨著美國和伊朗於上週末互相襲擊油輪和軍艦，市場正押注掌控全球約五分之一的石油與天然氣供應的荷莫茲海峽中斷將持續至2027年。同時中東衝突外溢效應或隨著衝突加劇而顯現。
不容忽視的是，此次沙特遇襲正值美、伊對荷莫茲海峽控制權上博弈加劇之際。沙特主導的多國聯軍發言人馬利基表示，聯軍將採取一切必要的作戰措施，並堅決應對其敵對行動。他將胡塞武裝此次襲擊定性為「危險的升級」。
主要機構紛紛上調聯准會加息預期，關注美債回購規模及美國8月CPI
鑒於目前市場已押注荷莫茲海峽中斷或持續至明年，在美國戰略石油庫存已降至1982年11月以來約44年的最低水準情況下，若中東衝突加劇並進一步削弱石油供給，通脹走高下料將被迫歐、美、日等主要央行採取更為激進的加息舉措。
據CME「聯准會觀察」顯示，目前聯准會到9月維持利率不變的概率為39.6%，累計加息25個基點的概率為60.4%。上周五（9月4日）公佈美國8月非農就業職位勁增16.2萬個，遠超市場預期為增加5.6萬個；美國8月失業率維持在4.1%。強勁的就業數據+國際油價上行令主要機構紛紛上調聯准會下半年加息預期。
瑞銀最新預計，聯准會將在9月和12月分別加息0.25厘。該行此前曾預計今年不會有政策調整。巴克萊銀行認為聯准會將於今年9月和12月分別加息25個基點，較此前維持利率不變的預判明顯轉向。該調整反映對通脹黏性及經濟韌性持續超預期的重新評估。
投資者可重點關注本週五（9月11日）公佈的美國8月CPI。市場預期8月整體及核心CPI按年增長3.4%及2.4%，按月增長0.4%及0.2%。儘管美國勞動力市場表現強勁，但目前市場焦點聚焦於美債及通脹。考慮到全球債券殖利率聯動上漲的局面有望在歐、日央行加息下緩解，而若美國CPI顯示通脹溫和回落，屆時有望為黃金提供支撐。
而從中期來看，金價仍將受益於主要央行購買需求支撐。人民銀行公佈，中國外滙儲備連升兩個月。人行連續22個月增加黃金儲備。8月底黃金儲備為7673萬盎斯，按月增65萬盎斯。另外，世界黃金協會發佈的《2026年全球央行黃金儲備調研》顯示，74%的央行儲備管理者預計未來5年美元在全球儲備中的占比將下降，84%的受訪央行預計黃金占儲備的比例將上升，45%的受訪央行預計未來一年內將增加其自身黃金儲備。過去4年，多國央行增持黃金的數量，顯著高於10年前的水準。
黃金技術分析：圍繞4280-4520美元區間整理，趨勢偏向上行
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金目前維持於4280-4520美元區間整理，不排除短期進一步下行考驗4300美元附近支撐。但就整體趨勢而言，黃金自6月底以來開啟的升勢保持良好，若後續黃金收復並企穩4400美元，後市仍有望進一步反彈挑戰4700美元甚至5000美元關口。
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