投資慧眼Insights - 日本央行升息押注增加和停損盤集中觸發，共同放大日幣漲幅。
9月8日，美元/日圓（USD/JPY）跌至152.88，創2026年2月以來新低。近5日，美元/日圓累計跌超4%。
分析指出，市場對日本央行升息押注不斷增加，疊加日本政府養老金投資基金（GPIF）可能調整資產配置的猜測，共同推動了日幣本輪漲勢 。
【圖源：TradingView；近一年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
空頭加速平倉，日幣匯率還有上漲空間？
部分交易員表示，美元兌日圓跌破155關鍵支撐位，引發大量停損訂單連鎖觸發，選擇權交易商被迫拋售美元，進一步加速日幣升勢。
先前不斷增加日幣空頭頭寸的對沖基金等投機資金，也正被迫平倉。
「不僅對沖基金，具有中長期視角的交易主體也在削減日圓賣出、美元買入的頭寸，顯示出市場勢頭正在發生變化。」三菱UFJ信託銀行表示。
三菱UFJ信託銀行經理Motonari Sakai指出 ，美元/日圓若跌破154附近，下方直到152區間附近才有較為明顯的支撐。
澳洲國民銀行策略師Rodrigo Catril也表示，美元/日圓似乎很可能測試152.27和152.10附近的前期低點。
日幣匯率未來中長期走勢如何？
青空銀行策略師Akira Moroga認為，日幣仍面臨日美利差較大以及日本貿易逆差等結構性壓力，目前部位調整結束後，美元/日圓仍有可能重新回升至155附近。
摩根大通也認為，當前日本央行升息預期已經偏熱。若這項預期開始降溫，日幣反而可能承壓。
美國銀行則表示，日本央行可能維持每季升息的節奏，預計2027年政策利率或上升至2%。若日銀9月升息並釋放鷹派訊號，美元/日圓2026年底可望降至149。
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