黃金價格漲勢停滯，受阻5200關口，亂世買美元？

投資慧眼Insights - 美伊衝突升級下，美元比黃金更受青睞，成為首選的避險資產。

近期，黃金價格持續震盪，受阻於5200美元/盎司之下。自美國和以色列突襲伊朗以來，金價累計下跌0.2%。

為何戰爭爆發後，黃金不漲反跌？

分析指出，這主要因為市場縮減了聯準會的降息押注，進而打擊金價。此外，流動性衝擊下「現金為王」，資金從貴金屬、股票和債券等資產中撤出，流向現金資產美元。

「投資者會提前買入黃金以應對風險，但在真正發生緊急情況時，往往會暫時賣出黃金，用來彌補股票等資產的損失。這與以往每次危機時的市場走勢是相同的。」日本市場分析師豐島逸夫表示。

儘管漲勢停滯，2026年初至今，金價仍累計上漲20%。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

未來黃金價格走勢將如何？

世界黃金協會表示，黃金波動不改投資需求強勁動能。2月份，全球實體黃金ETF錄得53億美元淨流入，連續第九個月實現淨流入。

此外，儘管過去三年央行黃金購買量已從高峰放緩，但官方部門的需求將仍是一股穩定力量，為黃金創造長期價值。

中國央行數據顯示，中國2月末黃金儲備報7422萬盎司，為連續第16個月增持黃金。

「短期內，去槓桿化與美元走強或將壓制金價，但這並不能消除近年來投資者持續湧向黃金硬資產的根本原因。 」盛寶銀行策略師表示。

XS.com分析師Rania Gule表示，全球債務居高不下、地緣政治動盪以及央行需求依然支撐著黃金價格。因此，任何價格回檔都可能是買入良機。