黃金衝向4900美元！格陵蘭危機升級、日債崩盤，未來漲不停？

投資慧眼Insights - 美歐貿易局勢惡化和日本政府債券崩潰支撐了避險需求，央行和個人投資者加大買入黃金。

1月21日，黃金價格漲至4888美元/盎司，再創歷史新高。 2026年初至今，黃金累計上漲13%。

消息面上，格陵蘭島危機持續惡化。歐洲議會宣布凍結先前與美國達成的貿易協議批准程序，加劇了雙方爆發全面貿易戰的風險。丹麥首相稱不會在主權問題上談判，做好貿易戰準備。

日本方面，在超長期國債拍賣疲軟、提前選舉疊加擴張性財政敘事下，長期國債市場遭遇瘋狂拋售，40年期日債收益率突破4%創歷史新高，帶動美債收益率飆升，市場恐慌情緒蔓延。

此外，全球最大的黃金買家之一波蘭央行批准再購買150噸黃金的計劃，進一步助推了漲勢。

【圖源：TradingView；近半年黃金價格走勢】

「去美元化」交易重現，黃金未來還有多少上漲空間？

在黃金飆漲的同時，美國遭遇股匯債三殺，1月20日美元指數大跌0.5%，標普500指數跌超2%。

這種情形讓人不禁想起去年4月川普開徵「對等關稅」後市場崩盤，歷史似乎正在重演。

UBP全球外匯主管Peter Kinsella表示，即使價格處於歷史最高水平，黃金也值得買進。

「我們已經進入了一個大國之間非常明顯的資源民族主義的時代，在委內瑞拉和格陵蘭島都清楚地看到了這一點。這個地緣政治主題可能隨時發生變化，而貨幣不一定是最好的玩法。最好的方式是透過貴金屬投資，因此黃金肯定有上漲空間。」

瑞銀表示，多元化配置需求是本輪金價上行的核心驅動力，機構投資者、零售投資者及各國央行均在增持黃金以應對宏觀不確定性。金價在上半年預計將衝擊5000美元/盎司關口，2026年内可望漲至5400美元/盎司。

投行Jefferies較為激進，預計隨著牛市延續，2026年黃金價格可望達到6600美元/盎司，這意味著黃金今年還有35%的上漲空間。