鮑威爾鴿派講話恐難扭轉黃金短期繼續回調勢頭？【每周更新】

黃金本周或持續回調，上行阻力位1978、2016，支撐位1945、1914。上周五鮑威爾認爲利率無需上調到那麽高的講話，已然被市場消化，黃金低位反彈20美元至1976附近。不過從CFTC持倉數據和技術面來看，黃金整體上升趨勢并無反轉，但短期内存在回調風險。

上周（5.15-5.21），貴金屬普遍震蕩下跌，黃金單周下跌2.0%，創今年2月以來單周最大跌幅，白銀單周下跌1.2%。主要由於市場參與消化下個月加息25個基點的預期及減少對今年下半年降息的押注。

【圖片來源：MacroMicro  2023年5月第3周黃金、白銀等貴金屬漲跌幅】

上周五，美國聯準會主席鮑威爾與前主席伯南克出席了關於貨幣政策的小組會議並發表講話。會議期間，鮑威爾繼續給近期的加息預期潑冷水，他表示，鑒於信貸壓力，利率可能無需上調到那麽高。此前，在5月的會議上，聯準會連續第十次加息，使聯邦基金利率5-5.25%區間，達到自2007年以來最高水平。在本次會議中，鮑威爾就銀行信貸危機問題再次鼓舞市場信心，向市場透露美銀行體系强大且有韌性，還强調了聯準會對實現2%通膨目標的堅定決心。

Mitrade分析師觀點 

聯準會鮑威爾此次講話或驗證本月月報對本輪加息終點站的預測。實際上，如下圖所示，自2022年1月以來，美國基準利率已從0.08%持續增加至5.25%，聯準會預期的終端利率是維持在5%左右；在這期間，美國的失業率一直維持在4.0%以下，4月份該數據降至3.4%；加之近期銀行業信貸危機，市場貸款活動低迷，加息的非必要性再次確認，更進一步確認市場對加息周期結束的普遍觀點。

不過，鑒於聯準會實現通膨目標的壓力，短期内降息的可能性不大，市場也逐漸減少對降息的押注，降息的時間表或不會在今年下半年開啓，美元未來大幅走强的可能性不高。本周市場已基本消化鮑威爾鴿派發言，黃金實現低位小幅反彈，若本周四（5月25日）聯準會利率決議符合當前市場預期，即6月不加息不降息，市場將開始擔憂長時間維持高利率會在一定程度上抑制黃金上漲，因此，黃金短期恐面臨繼續回調風險。

【圖片來源：MacroMicro 2018-2023年美國基準率】

近期黃金的投機類持倉多頭頭寸有所減少，主要屬於2月初以來黃金市場多頭情緒過熱后的回調，根據CFTC持倉更新的上周數據顯示，5月10-16日，黃金投機多頭持倉較上月減少16000；同期，在黃金期貨未平倉合約中，投資類多頭頭寸也較上期減少11222，空頭頭寸則較上期增加4778，該等信息釋放出了短期市場情緒仍看淡黃金。

Mitrade分析師觀點

綜上，黃金短期因投機市場看空情緒影響存在繼續回調風險。

黃金價格上周從最高位2022回落至1948~1956附近，受市場消息刺激反彈至1977附近持續震蕩。從技術指標上看，MA（60日）長周期缐仍向上運行，無明顯下行趨勢。14日RSI值45小於60，在底部呈擡頭趨勢，意味著黃金雖有反彈，但空頭仍占主要優勢；同時，MACD日缐，短周期缐穿過長周期缐向下，柱狀圖一直為負並逐漸到達當前最低位置，DIFF、DEA為負值，説明黃金短期仍屬空頭市場，呈繼續下行趨勢。

阻力位： 1978、2016

支撐： 1945、1914

【圖片來源：Investing.com 5月22日黃金日缐圖 】

Mitrade分析師觀點

綜上各指標分析結果，黃金整體上行趨勢並未反轉，但本周仍存在回調風險。

此外，投資者本周需要關注可能為黃金後市走勢提供指引的消息及經濟數據，如聯準會利率決議（聯準會會議紀要）、美國GDP年率終值（Q1）等。此外，早前市場對美國債務上限（於1月已觸及34.1萬億美元）問題預計最早將在6月1日或發生債務違約的日期將近，該事件影響較為深遠，投資者也需要多加關注。