คาดการณ์ราคาหุ้น Micron: ย่อตัวลงต่ำกว่า $900 ชั่วคราวท่ามกลางแรงกดดันจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย, การกลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ยังคงไกลเกินเอื้อมหรือไม่?

ราคาหุ้น Micron ไม่สามารถแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

TradingKey - ในไตรมาสที่สองของปี 2026 กำลังการผลิต HBM3e ที่ถูกจองเต็มล่วงหน้าและความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ที่พุ่งสูงขึ้น ได้ผลักดันให้ราคาหุ้นของไมครอน (MU) พุ่งทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,255 ดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ต่อมาในเดือนกรกฎาคม ราคาหุ้นของไมครอนเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง โดยย่อตัวลงลึกถึง 737 ดอลลาร์ ณ จุดหนึ่ง

กราฟราคาหุ้นของไมครอน, ที่มา: TradingView

ในเดือนสิงหาคม ราคาหุ้นของไมครอนค่อย ๆ ฟื้นตัวและแข็งแกร่งขึ้น โดยปรับตัวขึ้นไปใกล้ระดับ 1,100 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นไม่สามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้และย่อตัวลงในเวลาต่อมา โดยทยอยหลุดแนวรับสำคัญอย่าง 1,000 ดอลลาร์ และ 900 ดอลลาร์ ตามลำดับ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความล้มเหลวในการทดสอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ทำไมหุ้น Micron ถึงปรับตัวลดลง?

การที่หุ้นไมครอน (Micron) ไม่สามารถทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลได้นั้น มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยกดดันสามประการ ได้แก่ ตัวเลขเงินเฟ้อมหภาคที่สูงเกินคาด การลดสถานะเลเวอเรจทั่วทั้งกลุ่มอุตสาหกรรม และความวิตกกังวลของตลาดต่อการแข่งขันจากคู่แข่งในอุตสาหกรรม โดยในช่วงต้นเดือนตุลาคม หลังจากราคาหุ้นไมครอนทะลุระดับ 1,000 ดอลลาร์ มีการสะสมออปชันฝั่งขาขึ้นจำนวนมากในตลาดอนุพันธ์ ท่ามกลางการปรับฐานพร้อมกันของตลาดในวงกว้างและกลุ่มผู้นำเซมิคอนดักเตอร์ ส่งผลให้เกิดการบังคับขายสถานะเลเวอเรจฝั่งขาขึ้นระดับสูงอย่างต่อเนื่องเป็นลูกโซ่

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ช่างซิน เมมโมรี เทคโนโลยีส์ (CXMT) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ของจีน ได้ประกาศความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในสถาปัตยกรรม 4F² DRAM ซึ่งจุดชนวนความวิตกกังวลระยะสั้นในตลาดเกี่ยวกับโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานในอนาคต รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาด DRAM ระดับล่างถึงกลาง สถานการณ์ดังกล่าวกดดันให้นักลงทุนสถาบันบางส่วนขายหุ้นในกลุ่มหน่วยความจำเพื่อถือเงินสดเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นการซ้ำเติมราคาหุ้นของไมครอนเพิ่มเติม

เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม สหรัฐฯ ได้เปิดเผยข้อมูลดัชนี CPI เดือนกันยายนที่สูงกว่าคาด โดยการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินเป็นปัจจัยสำคัญที่ดันให้เงินเฟ้อทั่วไปพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้คาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เปลี่ยนไปในทิศทางคุมเข้มหรือชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นและกดดันหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่มีมูลค่าประเมินสูงก่อนเป็นอันดับแรก ในฐานะหุ้นกลุ่มชิปที่มีค่าเบต้าสูง ไมครอนจึงได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการขายผ่านระบบโปรแกรมของกองทุนเชิงปริมาณ ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงหลุดระดับ 900 ดอลลาร์อีกครั้ง

ราคาหุ้น Micron จะสามารถกลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้หรือไม่?

การที่หุ้นไมครอน เทคโนโลยี (Micron Technology) ไม่สามารถทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ และราคาหุ้นยังคงย่อตัวลงอย่างต่อเนื่อง ไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัทที่แย่ลง หรือการสิ้นสุดลงของวัฏจักรหน่วยความจำ AI แต่อย่างใด ทว่าเป็นเพียงช่วงของการปรับฐานเขย่าตลาดตามปกติที่ถูกกระตุ้นโดยตัวเลขเงินเฟ้อ CPI มหภาคที่ออกมาเหนือคาด และการลดสัดส่วนหนี้ (deleveraging) ในวงกว้างทั่วทั้งกลุ่มเทคโนโลยี สิ่งนี้หมายความว่า ตราบใดที่บรรยากาศความกังวลเรื่องเงินเฟ้อมหภาคค่อย ๆ คลี่คลายลงตั้งแต่ช่วงปลายเดือนตุลาคมไปจนถึงเดือนพฤศจิกายน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเริ่มทรงตัว มูลค่าหุ้นที่ต่ำอย่างมากจะดึงดูดแรงซื้อหุ้นคุณค่ามหาศาลจากนักลงทุนสถาบันให้กลับเข้าสู่ตลาด ส่งผลให้มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาหุ้นของไมครอนจะกลับคืนสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้ภายในสิ้นปีนี้

ในฐานะผู้จัดหาหน่วยความจำหลักสำหรับสถาปัตยกรรม AI ยุคถัดไปของเอนวิเดีย (Nvidia) กำลังการผลิต HBM ของไมครอนสำหรับปี 2026 และ 2027 ได้ถูกยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลกจองซื้อเต็มจำนวนไปนานแล้ว นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ HBM ยังสูงกว่า DRAM แบบดั้งเดิมอย่างมาก ซึ่งจะยังคงขับเคลื่อนการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้และกำไรต่อหุ้น (EPS) ของไมครอนในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ปัจจุบัน อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E) ของไมครอนได้ปรับลงมาสู่ระดับที่ต่ำอย่างมากที่ราว 12.3 เท่า ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับศักยภาพการเติบโตของ EPS ต่อปีที่สูงกว่า 70%+ บ่งชี้ว่าราคาหุ้นในปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมาก ทำให้เกิดปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งต่อการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้น

บทวิเคราะห์ทางเทคนิคหุ้น Micron: การยืนเหนือ $740 คือปัจจัยสำคัญ

หลังจากเผชิญกับตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดในช่วงต้นเดือนตุลาคม การลดสัดส่วนเลเวอเรจระดับสูงในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และการปรับตัวลงหลุดระดับ 900 ดอลลาร์ รูปแบบทางเทคนิคของไมครอนในปัจจุบันอยู่ในช่วงการทดสอบซ้ำอย่างรุนแรงของการพักฐานออกข้างในกรอบกว้างระดับสูง ทั้งนี้ เมื่อทบทวนการเคลื่อนที่ของคลื่นราคาของไมครอนในปี 2026 พบว่า ระดับ 740 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดของการย่อตัวลงหลังจากทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยลงมาแตะบริเวณแนวรับสำคัญที่ 61.8% พอดี ซึ่งมักเป็นระดับที่บ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของการเขย่าหุ้นอย่างรุนแรง

กราฟราคาหุ้นไมครอน ที่มา: TradingView

หากราคาปิดรายวันของไมครอนปรับตัวหลุดจุดต่ำสุดเดิมที่ 740 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาด จะเป็นการส่งสัญญาณถึงความล้มเหลวของรูปแบบการพักฐานออกข้างระดับสูงขนาดใหญ่ที่มีมาตั้งแต่เดือนมิถุนายน ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดแรงขายเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงรอบสองจากกองทุนสถาบันระยะยาวและระบบการเทรดด้วยอัลกอริทึม และส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงไปทดสอบแนวรับรองถัดไปที่ 650–680 ดอลลาร์