Indonesia: El desliz fiscal mantiene la tendencia bajista – Societe Generale

Los analistas de Societe Generale Kunal Kundu y Galvin Chia dicen que el deterioro fiscal de Indonesia a principios de 2026 está impulsado por un gasto adelantado, con el saldo primario ya en déficit y aumentando las necesidades de financiamiento. Argumentan que esto principalmente refuerza las preocupaciones existentes en lugar de crear un nuevo shock para el FX, y mantienen una postura bajista sobre la moneda indonesia mientras esperan cierta presión al alza en las tasas a más largo plazo.

Los riesgos fiscales refuerzan la postura bajista en FX

"Aunque los datos del déficit añaden a las preocupaciones de larga data del mercado sobre la posición fiscal, probablemente sea un factor marginal menos significativo para el FX, que debería reflejar principalmente los riesgos en torno a mayores importaciones netas de petróleo y gas y un ensanchamiento de la cuenta corriente."

"Sin embargo, los datos deberían añadir marginalmente primas a más largo plazo en las tasas, dado el papel del fiscal en absorber el shock inflacionario."

"La ejecución fiscal continuará siendo monitoreada de cerca, y esperamos que las autoridades indonesias sigan siendo conscientes de las percepciones de los inversores internacionales."

"Estos datos no cambian nuestras convicciones: mantenemos un sesgo bajista en FX y un sesgo de aplanamiento bajista en las tasas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)