USD/PHP: El shock de inflación impulsa el riesgo de bajo rendimiento – MUFG

Michael Wan de MUFG destaca que Filipinas enfrenta una mayor vulnerabilidad a las interrupciones del suministro en Oriente Medio, con el Índice de Precios al Consumo (IPC) de abril disparándose a un 7.2% interanual, muy por encima de las expectativas. Espera que el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) suba las tasas aún más, pero ve límites debido al débil crecimiento. MUFG proyecta que el USD/PHP podría moverse hacia 62.00–63.00 si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, y a 60.50–61.50 en caso de desescalada.

El aumento de la inflación en Filipinas presiona al Peso

"Filipinas, como hemos estado destacando, cae en ese grupo vulnerable. Los datos publicados sobre la inflación del IPC de abril en Filipinas son indicativos y un ejemplo de ese impacto, con la inflación general subiendo dramáticamente a un 7.2% interanual, muy por encima del consenso esperado del 5.5% interanual, y desde el 4.1% interanual previo."

"En general, creemos que el BSP probablemente tendrá que subir las tasas aún más, posiblemente entre 75 y 100 puntos básicos este año dado el dato de inflación, y no nos sorprendería que haya una reunión fuera de ciclo para hacerlo, junto con quizás alguna posibilidad de un aumento jumbo de 50 puntos básicos en el futuro."

"No obstante, dado el punto de partida relativamente débil del crecimiento en Filipinas, en parte impulsado por el ajuste fiscal con los escándalos de los proyectos de control de inundaciones, creemos que el enfoque del BSP está más en contener las expectativas de inflación, en lugar de apuntar a la destrucción de la demanda dado el actual déficit negativo de producción."

"Por lo tanto, creemos que habrá un límite a la magnitud total de las subidas de tasas del BSP en el futuro, con el banco central ciertamente atrapado entre la espada y la pared."

"Seguimos pensando que el PHP sigue siendo vulnerable y debería tener un desempeño inferior en una variedad de escenarios, y vemos que el USD/PHP podría subir más cerca de 62.00 a 63.00 si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado. En nuestro caso base de desescalada, creemos que el USD/PHP podría recuperarse gradualmente hacia el rango de 60.50 a 61.50."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)