Seagate sube un 18% tras sus resultados y arrastra al alza a las acciones de almacenamiento ante la escasez de oferta prevista hasta 2027

Tras el cierre de la sesión del 28 de abril, Seagate Technology (STX) presentó sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, superando ampliamente las expectativas de Wall Street tanto en ingresos (3110 millones de dólares frente a los 2960 millones previstos) como en beneficio por acción (4,10 dólares ajustados frente a los 3,51 dólares estimados). Esta sorpresa positiva desencadenó una subida de casi el 18% en las operaciones posteriores al cierre, que se consolidó en el premercado del día 29, llevando el precio de la acción a rondar los 679 dólares. Cabe destacar el análisis de la directiva, que elevó sus objetivos de crecimiento anual al 20% y confirmó que la capacidad de sus discos duros de alta densidad (Nearline) está prácticamente agotada hasta 2027.

Las acciones del sector de almacenamiento subieron de forma generalizada. Western Digital registró un aumento superior al 9%, beneficiándose de la misma dinámica de escasez de oferta y mejora de los márgenes brutos, que en el caso de Seagate alcanzaron un histórico 47%. Micron, aunque más centrada en la memoria DRAM y NAND, también experimentó una subida cercana al 4%, impulsada por la percepción de que el ecosistema de hardware para centros de datos sigue operando bajo una restricción de oferta que favorece el poder de fijación de precios de los fabricantes.

De cara al futuro inmediato, las perspectivas para las acciones del sector del almacenamiento siguen siendo claramente alcistas, apoyadas en un desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda que no parece tener una solución a corto plazo. Se espera que la consolidación de precios tras el repunte del 29 de abril marque un nuevo suelo operativo para empresas como Seagate y Western Digital, donde los múltiplos de valoración empezarán a reflejar ingresos recurrentes derivados de contratos a largo plazo con proveedores de servicios en la nube. En el caso de Western Digital, el mercado anticipa que su próxima escisión de la división de memoria Flash actúe como un catalizador adicional, permitiendo que su negocio de discos duros sea valorado con métricas similares a las de Seagate. En cuanto a Micron, la expansión de su capacidad de producción de memoria de alto ancho de banda (HBM) será el factor determinante para mantener su impulso por encima de los niveles de resistencia actuales.

Para los inversores, el foco de atención en los próximos meses debe centrarse en tres indicadores críticos a la hora de gestionar el riesgo y las expectativas de rentabilidad.

• En primer lugar, es fundamental vigilar los niveles de inventario en los grandes centros de datos (los llamados hyperscalers), ya que cualquier acumulación excesiva podría anticipar una pausa en el ciclo de pedidos, a pesar de las optimistas proyecciones de Seagate hasta 2027.

• En segundo lugar, conviene seguir de cerca la evolución de los márgenes brutos: el actual poder de fijación de precios es máximo, pero un aumento de los costes de las materias primas o de la logística podría erosionar la rentabilidad si no se traslada íntegramente al cliente final.

• Por último, la política monetaria y su impacto en el gasto de capital tecnológico (CapEx) de las grandes empresas de software seguirá siendo el motor macroeconómico de fondo que determinará si la inversión en infraestructura de almacenamiento mantiene su ritmo acelerado o si entra en una fase de normalización hacia finales del año fiscal.