Fed: La postura de mantener tasas altas por más tiempo lastra al oro – TD Securities

El estratega de TD Securities, Bart Melek, señala que la última decisión del FOMC y el choque petrolero relacionado con Irán están empujando a la Fed hacia un sesgo neutral o incluso restrictivo, retrasando cualquier recorte de tasas. Melek argumenta que las expectativas de inflación elevadas, un Dólar estadounidense firme y el riesgo de nuevas subidas mantendrán los rendimientos altos, debilitando al Oro en el corto plazo antes de un eventual giro en la política.

El sesgo neutral a restrictivo retrasa los recortes

"La decisión más reciente del FOMC de mantener la tasa de interés nocturna estable contó con cuatro funcionarios de la Reserva Federal que votaron en contra de una declaración posterior a la reunión que señalaba que el próximo movimiento en la tasa de interés sería a la baja, sugiriendo al mercado del oro que el banco central de EE.UU. está moldeando las expectativas para que se arraigue un sesgo neutral."

"También existe el riesgo de que si este choque petrolero continúa hasta junio, el próximo movimiento de la Fed podría muy bien ser una subida, en lugar de la serie de recortes ampliamente esperada antes de que comenzara el conflicto en Irán."

"Con las presiones inflacionarias impulsadas por el Estrecho de Ormuz firmemente arraigadas en la psicología del mercado y de la Fed desde hace bastante tiempo, un recorte de tasas es muy poco probable en el corto plazo. El petróleo crudo necesitaría estabilizarse unos 5–10$ por debajo de sus niveles actuales para que las presiones inflacionarias comiencen a revertirse."

"De hecho, dado que la continuación de este conflicto sugiere precios del crudo aún más altos, el próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, tampoco es probable que recorte las tasas pronto."

"Esto significa que las tasas a lo largo de la curva probablemente se mantendrán elevadas, con el riesgo de aumentar hacia un territorio restrictivo si los precios de la energía se disparan aún más."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)