Dólar estadounidense: Tono más débil ante la expectativa de que la Fed retrasará los recortes – MUFG

Lloyd Chan de MUFG señala que el Dólar estadounidense (USD) se ha debilitado mientras el Índice del Dólar estadounidense (DXY) vuelve a probar el soporte y los rendimientos de EE.UU. caen, mientras las acciones alcanzan nuevos máximos. Los datos recientes de EE.UU. muestran un empleo ADP más fuerte pero una inflación preocupante en los servicios del ISM y un empleo débil. MUFG argumenta que esto crea un dilema de política y ve más probable que la Reserva Federal (Fed) retrase los recortes de tasas que reanude las subidas durante el próximo año.

El dilema de política pesa sobre las perspectivas del Dólar

"En el frente de los datos, el empleo ADP de abril subió a +109.000 desde +61.000 en marzo. Pero la última encuesta de servicios del ISM es más preocupante. Los precios pagados subieron a un máximo de tres años, mientras que el empleo en servicios se mantuvo en contracción."

"Desde el punto de vista de la política, esto crea un dilema para los responsables de la política. Creemos que la Fed es más probable que retrase los recortes de tasas en lugar de volver a subirlas. Y si hubiera un deterioro significativo en las condiciones del mercado laboral, la política monetaria podría inclinarse hacia la flexibilización durante los próximos 12 meses, un resultado que los mercados aún no han valorado adecuadamente."

"El dólar se debilitó, con el DXY volviendo a probar el soporte cerca de 97.60, mientras que los rendimientos a 10 años de EE.UU. cayeron alrededor de 8 pb hasta el 4.35%. Los precios del Brent han retrocedido hasta alrededor de 100$/barril y han bajado casi un 20% desde su máximo intradía del 30 de abril de 126.41$/barril. Mientras tanto, el S&P 500 alcanzó nuevos máximos, ayudando a contener la caída del dólar."

"Las señales continúan apuntando a un apetito limitado para una mayor escalada en Oriente Medio. Según se informa, EE.UU. ha presentado a Irán un memorando de entendimiento destinado a desescalar las tensiones y reabrir gradualmente el Estrecho de Ormuz. El acuerdo propuesto implicaría que Irán se comprometa a una moratoria sobre el enriquecimiento nuclear a cambio de un alivio de las sanciones estadounidenses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)