USD: Soporte del Dólar por la disminución del Petróleo y flujos de reservas – BNY

Geoff Yu de BNY señala que las expectativas de avances hacia la paz en Irán están impulsando una recuperación en los bonos y moldeando los flujos en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.). A medida que los precios del petróleo caen y las tasas reales se reajustan, argumenta que los superávits de los exportadores y las tendencias en la gestión de reservas podrían nuevamente favorecer al Dólar estadounidense (USD). El informe destaca que la reciente venta de tasas reales en EE.UU. refleja necesidades de liquidez más que temores fiscales o inflacionarios.

Flujos del Tesoro y reajuste por conflicto

"Un verdadero fin al conflicto en Irán aún podría estar lejos, pero el mercado está cada vez más confiado en que esta es la dirección general. La noticia de ayer sobre un posible memorando en este sentido ha impulsado un fuerte movimiento en los mercados de bonos. A medida que los precios del petróleo disminuyen y se alivian los temores sobre la inflación, naturalmente esperaríamos un movimiento decente en los bonos a medida que las tasas reales se reajustan a nivel global, casi sin excepción."

"El mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. también ha reaccionado con fuerza a las esperanzas de un fin al conflicto, justo cuando la brecha entre lo extranjero y lo doméstico comienza a cerrarse. En cuanto a las tasas reales, enfatizamos que las ventas observadas durante las últimas seis semanas siguen siendo una función de necesidades de liquidez más que de preocupaciones sobre las condiciones fiscales de EE.UU. o un aumento de la pendiente impulsado por la inflación, aunque esos factores deberán tener un peso mayor a medio plazo."

"Por defecto, si los precios del petróleo disminuyen, los superávits de los exportadores podrían aumentar desde aquí y se reanudará el servicio normal en las tendencias de gestión de reservas, lo que continuará favoreciendo en gran medida el desempeño del dólar."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)