USD/CAD cotiza cerca de mínimos de cinco meses ya que la divergencia entre las políticas del BoC y la Fed favorece al Dólar canadiense
- El USD/CAD cotiza cerca de mínimos de cinco meses mientras los mercados, con menos actividad por las vacaciones, limitan la volatilidad.
- El Dólar canadiense encuentra soporte en una creciente divergencia de políticas entre el BoC y la Fed.
- Los mercados ven al BoC manteniendo las tasas hasta 2026, mientras que se espera que la Fed afloje gradualmente.
El Dólar canadiense (CAD) mantiene ganancias modestas frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, incluso cuando el Dólar estadounidense se mantiene firme en medio de un movimiento limitado mientras los mercados entran en modo de vacaciones. En el momento de escribir, el USD/CAD se cotiza alrededor de 1.3675, rondando su nivel más bajo desde el 25 de julio.
Los datos del Producto Interno Bruto (PIB) publicados el martes hicieron poco para cambiar el sentimiento en torno al USD/CAD. La economía de Canadá se contrajo un 0.3% mensual en octubre, coincidiendo con las previsiones y revirtiendo una ganancia del 0.2% en el mes anterior. Mientras tanto, la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre mostró que la economía de EE.UU. creció a un fuerte ritmo anualizado del 4.3%, superando tanto la estimación anterior del 3.8% como la expectativa del mercado del 3.3%.
El Loonie sigue respaldado por una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Canadá (BoC) y la Reserva Federal (Fed). El BoC mantuvo su tasa de política sin cambios en el 2.25% en su reunión de diciembre y señaló comodidad con su postura actual, diciendo que los ajustes actuales son apropiados para apoyar la economía mientras se mantiene la inflación cerca del objetivo del 2%.
Los mercados han interpretado en gran medida la decisión como el final del ciclo de relajación del BoC, tras un total acumulado de 100 puntos básicos (pb) de recortes de tasas desde el comienzo del año. En las últimas minutas de la reunión, los miembros del Consejo de Gobierno reconocieron que la incertidumbre sigue siendo elevada y discutieron si el próximo movimiento de política sería un aumento o un recorte. Si bien los funcionarios coincidieron en que la tasa de política actual es "aproximadamente correcta" por ahora, enfatizaron que el momento y la dirección del próximo ajuste siguen siendo difíciles de predecir.
Dicho esto, la visión base es que el BoC mantenga la tasa de política alrededor del 2.25% durante la mayor parte del próximo año, con algún riesgo al alza de que el próximo movimiento podría ser un aumento en la segunda mitad de 2026.
En contraste, se espera que la Fed siga un camino de relajación más gradual. Los mercados anticipan un mayor aflojamiento de la política monetaria el próximo año después de que la Fed entregara un total de 75 pb de recortes de tasas este año. Sin embargo, los responsables de la política siguen divididos sobre la necesidad de recortes adicionales, citando diferentes opiniones sobre la inflación y las condiciones del mercado laboral.
Sin embargo, los mercados esperan ampliamente que la Fed mantenga las tasas estables en enero, con el CME FedWatch valorando solo un 13% de probabilidad de un recorte, mientras que aún anticipan dos recortes de tasas más adelante en el año.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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