Wer hält die KI-Ära im Würgegriff? Explodierende Speicherpreise bescheren Speicherriesen satte Gewinne, nachgelagerte Endgeräte erhöhen die Preise auf breiter Front

TradingKey - Da der Boom der künstlichen Intelligenz zu einem sprunghaften Anstieg der Nachfrage nach High Bandwidth Memory (HBM) führt, läuten die globalen Speicherchiphersteller eine beispiellose goldene Ära der Profitabilität ein.

Micron Technology ( MU)s jüngster Finanzbericht zeigt, dass die Preise für DRAM-Speicherchips in dem am 28. Mai abgelaufenen Quartal im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 60 % gestiegen sind und die NAND-Flash-Preise um über 80 % zulegten. Der Umsatz des Unternehmens hat sich im Vorjahresvergleich vervierfacht, während die Bruttomarge von 39 % im Vorjahr auf 84,9 % in die Höhe schnellte und der Nettogewinn im Jahresvergleich um 1.398 % explodierte.

Im gleichen Zeitraum wuchs der Betriebsgewinn von Samsung Electronics für das vierte Quartal 2025 im Jahresvergleich um fast das Dreifache, wobei die Gewinne im Chipgeschäft um 470 % in die Höhe schnellten und ein historisches Hoch erreichten. Der Aktienkurs von SK Hynix ist seit Jahresbeginn um über 60 % gestiegen, wodurch die Marktkapitalisierung die von Samsung übertraf, was das Unternehmen zum größten börsennotierten Unternehmen Südkoreas macht.

Diese Datenpunkte bestätigen zusammengenommen eine Tatsache: Die Speicherchip-Industrie tritt in einen KI-gesteuerten Superzyklus ein.

Sogeffekt der KI-Rechenleistung gestaltet die Landschaft der Speicherbranche neu

Die Hauptursache für den aktuellen Preisanstieg bei Speicherchips liegt im explosionsartigen Wachstum der Nachfrage nach KI-Rechenleistung. Der DRAM-Bedarf pro KI-Server ist achtmal so hoch wie bei einem herkömmlichen Server, der NAND-Bedarf dreimal so hoch, wobei diese explosive strukturelle Nachfrage direkt dazu führt, dass sich die weltweiten Produktionskapazitäten für Speicherchips in Richtung des KI-Sektors verlagern.

Upstream-Giganten wie Samsung, SK Hynix und Micron haben mehr als 80 % ihrer fortschrittlichen Produktionskapazitäten auf margenstärkere High Bandwidth Memory (HBM) und KI-spezifische DRAMs verlagert, was zu einer drastischen Verknappung des Angebots an Consumer-Chips führt.

Laut Daten von Counterpoint Research haben sich die Preise für Arbeits- und Datenspeicher in den letzten drei Quartalen vervierfacht. Der Anteil von Speicherchips an den Stücklistenkosten (BOM) fertiger Unterhaltungselektronik ist zudem von zuvor 10 % bis 15 % auf 20 % bis 40 % emporgeschnellt.

Am Beispiel von Mobiltelefonen ist der Preis für 12 GB LPDDR5X-Arbeitsspeicher von 25 US-Dollar auf 70 US-Dollar hochgeschnellt, und die Kosten für 1 TB Flash-Speicher sind von 200 Yuan auf fast 600 Yuan gestiegen, was die Gewinnmargen von Modellen im unteren bis mittleren Preissegment direkt untergräbt.

Apple ( AAPL) hatte zuvor dank seines enormen Einkaufsvolumens und langfristiger Preisbindungsvereinbarungen große Mengen an günstigen Speicherchips gehortet. Diese Charge an „günstiger Munition“ wird jedoch bis zum zweiten Quartal 2026 im Wesentlichen aufgebraucht sein, und die nachfolgende Produktion neuer Modelle muss Komponenten zu den aktuell hohen Marktpreisen beziehen.

Preiserhöhungswelle erfasst die Unterhaltungselektronikbranche

Apple Inc. gab am 25. Juni bekannt, die Preise für seine gesamten MacBook- und iPad-Produktlinien anzuheben – eine Entscheidung, die den Markt umgehend erschütterte. Die Aktie des Unternehmens brach an diesem Tag um 6,1 % ein, wodurch rund 263 Milliarden US-Dollar an Marktwert vernichtet wurden, was den herbsten Tagesverlust seit April 2025 markierte.

In einem Interview räumte Apple-CEO Tim Cook ein: "In den mehr als 40 Jahren meiner Tätigkeit in der Elektronik-Lieferkette habe ich noch nie so heftige Rohstoffpreisschwankungen erlebt", und beschrieb das aktuelle Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Speicherchips als eine "Jahrhundertflut".

Die Preiserhöhung von Apple ist kein Einzelfall. Microsoft kündigte am selben Tag an, dass die Preise für seine Xbox-Spielekonsolen ab dem 1. August um 100 bis 150 US-Dollar steigen würden, was die dritte Preisanpassung seit Mai 2025 darstellt. Auch Marken wie OPPO, vivo und Xiaomi haben ihre Produktpreise seit März 2026 sukzessive angepasst, wobei einige PC-Modelle im Vergleich zum Jahresanfang Zuwächse von über 20 % verzeichneten.

Apples Lieferketten-Ausbruch unter starkem Kostendruck

Angesichts eines beispiellosen Kostendrucks sucht Apple aktiv nach Lösungen. Wie die Financial Times berichtet, lobbyiert Apple bei der US-Regierung um die Genehmigung, Speicherchips vom chinesischen Halbleiterunternehmen ChangXin Memory Technologies (CXMT) zu beziehen.

Derzeit wird der in Apple-Geräten verwendete DRAM-Speicher hauptsächlich von Micron Technology aus den USA sowie Samsung und SK Hynix aus Südkorea geliefert. Die ausländische Speicherchip-Branche ist hochkonzentriert, sodass nur noch diese drei Branchenriesen übrig sind. Eine Integration von CXMT in die eigene Speicher-Lieferkette würde den Druck, dem Apple durch die Abhängigkeit von vorgelagerten Zulieferern ausgesetzt ist, wirksam lindern.

Im ersten Quartal 2026 verzeichnete CXMT einen Umsatz von 50,8 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 719,13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der dem Mutterunternehmen zuzurechnende Nettogewinn 24,762 Milliarden Yuan erreichte – ein Plus von 1.688,30 % im Jahresvergleich. Für das erste Halbjahr 2026 wird der dem Mutterunternehmen zuzurechnende Nettogewinn voraussichtlich 50 bis 57 Milliarden Yuan erreichen. Der rasante Aufstieg dieses chinesischen Halbleiterunternehmens bringt eine neue Wettbewerbsdynamik in den globalen Speichermarkt.

Neben der Suche nach neuen Zulieferern bewältigt Apple die steigenden Kosten auch durch Anpassungen des Produktmixes. Prognosen von IDC zufolge werden die weltweiten Auslieferungen von KI-PCs im Jahr 2026 voraussichtlich 100 Millionen Einheiten überschreiten, was einer Marktdurchdringung von über 30 % entspricht. Apple plant, im Laufe dieses Jahres verbesserte On-Device-KI-Funktionen auf weiteren Geräten einzuführen, was extrem hohe Anforderungen an den Gerätespeicher und die Rechenleistung stellt.

Südkoreanischer Speicherriese startet Billionen-Won-Expansionsplan

Angesichts einer anhaltend hohen Nachfrage leiten die globalen Speichergiganten astronomische Kapazitätserweiterungen ein.

Samsung Electronics steht vor der Ankündigung eines 10-jährigen Investitionsplans im Volumen von über 1.000 Billionen Won (rund 646 Milliarden US-Dollar), um die Kapazitäten in der Halbleiterfertigung sowie die moderne technologische Infrastruktur auszubauen.

Unterdessen kündigte SK Hynix eine ADR-Notierung an der Nasdaq an, um 45,45 Billionen Won (rund 29,4 Milliarden US-Dollar) für den Bau von Chipfabriken in Südkorea sowie für die Beschaffung von Extrem-Ultraviolett-Lithografiesystemen (EUV) von ASML aufzubringen.

Zudem hat die südkoreanische Regierung ihren bislang größten Investitionsplan für die Halbleiter- und KI-Branche angekündigt. Demnach sollen rund 800 Billionen Won in der südwestlichen Region investiert werden, um vier Chipfabriken zu errichten – wobei Samsung und SK Hynix jeweils zwei bauen werden –, mit dem Ziel, die Produktionskapazität für DRAM innerhalb von uns fünf Jahren zu verdoppeln.

Gleichzeitig plant Südkorea, bis 2035 über 1.000 Billionen Won in den Sektor der KI-Rechenzentren zu investieren sowie 81 Billionen Won in der Region Chungcheong für den Bau von Chip-Packaging-Anlagen aufzuwenden.

Obwohl diese Expansionspläne von gewaltigem Ausmaß sind, werden sie die Angebotsengpässe kurzfristig nicht lindern. Die Kapazitätserweiterung bei Speicherchips erfordert einen Zyklus von 18 bis 24 Monaten, während die Nachfrage nach KI-Rechenleistung weiterhin exponentiell wächst; infolgedessen geht die Branche weitgehend davon aus, dass sich die angespannte Angebots- und Nachfragelage in den nächsten zwei Jahren kaum wesentlich verbessern dürfte.