US-Jobdaten werden im Februar voraussichtlich moderat wachsen nach einem herausragenden Januar
- Die Nonfarm Payrolls werden voraussichtlich im Februar um 59K steigen.
- Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,3% bleiben.
- Die Beschäftigungsdaten könnten die Volatilität weiter erhöhen, während die Anleger durch die Krise im Nahen Osten navigieren.
Das Bureau of Labor Statistics (BLS) der Vereinigten Staaten (US) wird die Nonfarm Payrolls (NFP) Daten für Februar um 13:30 GMT veröffentlichen.
Die Volatilität rund um den US-Dollar (USD) wird voraussichtlich mit dem Beschäftigungsbericht zunehmen, da die Anleger nach neuen Einblicken in den zukünftigen Kurs der US-Notenbank (Fed) bei den Zinssätzen suchen, insbesondere nachdem die Krise im Nahen Osten Bedenken über steigende Inflation neu entfacht hat.
Was ist vom nächsten Nonfarm Payrolls Bericht zu erwarten?
Die Anleger erwarten, dass die NFP um 59K steigen, nach dem beeindruckenden Anstieg von 130K im Januar. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 4,3% bleiben, während die jährliche Lohninflation, gemessen am Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne, voraussichtlich bei 3,7% stabil bleibt.
In der Vorschau auf den Beschäftigungsbericht stellen die Analysten von TD Securities fest, dass sie einen moderaten Anstieg der Beschäftigung auf 90K im Februar erwarten.
"Die Moderation sollte durch den Gesundheitssektor angeführt werden, nachdem er im letzten Monat ungewöhnlich starke Zuwächse verzeichnet hat. Die privaten Löhne dürften um 100K gestiegen sein, während die öffentlichen Löhne voraussichtlich um 10K gesunken sind. Wir erwarten auch, dass die Arbeitslosenquote bei 4,3% bleibt, während wir das Risiko eines Anstiegs auf 4,4% hervorheben. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften auf 0,2% m/m (3,7% y/y) moderiert haben," fügen sie hinzu.
Die jüngsten Veröffentlichungen von beschäftigungsbezogenen Daten aus den USA deuteten auf relativ gesunde Arbeitsmarktbedingungen im Februar hin. Der Beschäftigungsindex der Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) zum Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg von 48,1 im Januar auf 48,8 (obwohl er sich weiterhin im Rückgang befindet), während die Automatic Data Processing (ADP) berichtete, dass die Beschäftigung im privaten Sektor um 63K gestiegen ist und damit die Markterwartung von 50K übertroffen hat. Schließlich stieg der Beschäftigungsindex der ISM-Services-PMI-Umfrage von 50,3 auf 51,8, was auf eine Beschleunigung der Arbeitsplatzschaffung im wichtigen Dienstleistungssektor hinweist.
Wie werden die US Nonfarm Payrolls für Februar EUR/USD beeinflussen?
Der USD hat von sicheren Hafenströmen profitiert und den Monat nach dem gemeinsamen Angriff der USA und Israels auf den Iran auf festem Fuß begonnen, was dazu führte, dass EUR/USD unter starkem bärischen Druck geriet.
Zu Beginn der Woche wies der US-Senat eine Resolution zurück, die darauf abzielte, US-Präsident Donald Trump zu zwingen, die Zustimmung des Kongresses für weitere militärische Maßnahmen gegen den Iran einzuholen. Darüber hinaus berichtete CNN, dass ein hochrangiger US-Beamter sagte, dass die USA beginnen werden, tiefer in den Iran vorzudringen, und bemerkte, dass die Operation noch in den frühen Tagen sei.
Aus der Perspektive der Geldpolitik beobachten die Anleger genau, wie sich die Krise im Nahen Osten auf die Energiepreise auswirkt und wie dies die Inflationsprognose verändern könnte. Laut dem CME FedWatch Tool stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve (Fed) den Leitzins in den nächsten drei Sitzungen unverändert lässt, von etwa 50% auf fast 70%, seit der Beginn des US-Iran-Kriegs.
Bei einer Rede auf der Bloomberg Invest Conference zu Beginn der Woche sagte Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve (Fed) Bank von Minneapolis, dass es zu früh sei, um zu wissen, wie der Iran-Krieg die Inflation beeinflussen werde, räumte jedoch ein, dass er Auswirkungen auf die Geldpolitik haben könnte.
Falls die NFP bei 70K oder höher ausfällt und die Arbeitslosenquote wie prognostiziert stabil bei 4,3% bleibt, könnten die Märkte die Beschäftigungsdaten als "gut genug" bewerten, damit die Fed weiterhin Zinssenkungen bis zur zweiten Jahreshälfte hinauszögert. In diesem Szenario könnte der USD weiter an Stärke gewinnen und einen weiteren Rückgang bei EUR/USD auslösen.
Andererseits wäre eine signifikante negative Überraschung bei den NFP, ein Wert von 30K oder darunter, kombiniert mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote, erforderlich, damit die Anleger wieder auf eine Zinssenkung im Juni setzen.
Dennoch könnten die Verluste des USD in diesem Fall begrenzt bleiben, es sei denn, es kommt zu einer Deeskalation des Konflikts im Nahen Osten. Das bärischste Szenario für den USD, das eine entscheidende Erholung bei EUR/USD anheizen würde, wäre eine Kombination aus einer scharfen Korrektur der Rohölpreise, bei der die maritimen Aktivitäten in der Straße von Hormuz wieder normalisiert werden, und einem Beschäftigungsbericht, der auf sich verschlechternde Arbeitsmarktbedingungen hinweist.
Analysten von Societe Generale stellen fest, dass sie einen soliden NFP-Bericht erwarten, nachdem "vier von vier US-Arbeitsmarktanekdoten positiv überrascht haben."
"Unter den aktuellen Umständen ist es weit hergeholt zu schließen, dass gute Daten beruhigend und daher bullish für Risikoanlagen und Währungen (bärisch für den Dollar) sind," fügen sie hinzu. "Wir gehen davon aus, dass ein Beschäftigungszuwachs von 30K-70K die Märkte nicht bewegen sollte und dass es darauf ankommt, wo die Öl- und Erdgaspreise die Woche schließen, was die Preisbewegung bestimmen wird."
Eren Sengezer, europäischer Leitanalyst bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
"Es gibt eine klare bärische Tendenz im kurzfristigen Ausblick für EUR/USD. Das Paar schloss zum ersten Mal seit einem Jahr unter dem 200-Tage-Simple Moving Average (SMA), und der Relative Strength Index (RSI) fiel unter 40."
"1,1500 (statische Ebene, runde Ebene) stellt die erste signifikante Unterstützung dar, gefolgt von 1,1400 (statische Ebene, runde Ebene) und 1,1300-1,1290 (runde Ebene, statische Ebene). Auf der Oberseite scheint sich ein starker Widerstandsbereich bei 1,1670-1,1700 (200-Tage-SMA, 100-Tage-SMA) gebildet zu haben. Das Paar müsste diese Hürde überwinden und stabilisieren, um technische Käufer anzuziehen. In diesem Fall könnte der 50-Tage-SMA bei 1,1770 als nächster Widerstand fungieren."
Nonfarm Payrolls - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind ein zentraler Bestandteil des monatlichen Arbeitsmarktberichts des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics. Dieser Indikator misst die Veränderung der Beschäftigtenzahl im Vormonat, ausgenommen der Landwirtschaft, und gilt als entscheidender Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) können die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen, da sie ein Maß dafür bieten, wie erfolgreich die Fed ihr Mandat erfüllt, nämlich die Förderung von Vollbeschäftigung und einer Inflationsrate von 2 %. Ein relativ hoher NFP-Wert bedeutet, dass mehr Menschen beschäftigt sind, mehr Geld verdienen und wahrscheinlich mehr ausgeben. Ein niedriger Wert könnte darauf hindeuten, dass Menschen Schwierigkeiten haben, Arbeit zu finden. Die Fed erhöht in der Regel die Zinsen, um hohe Inflation zu bekämpfen, die durch niedrige Arbeitslosigkeit entsteht, und senkt sie, um einen stagnierenden Arbeitsmarkt anzukurbeln.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) zeigen eine enge Korrelation mit dem US-Dollar. Höhere als erwartete Beschäftigungszahlen führen in der Regel zu einem Anstieg des Dollars, während schwächere Zahlen ihn unter Druck setzen. NFP-Daten beeinflussen den Dollar, da sie Hinweise auf Inflation, geldpolitische Entscheidungen und Zinserwartungen geben. Ein starker NFP-Bericht signalisiert, dass die Federal Reserve ihre straffe Geldpolitik fortsetzen könnte, was den Dollar stützt.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen häufig in einer umgekehrten Beziehung zum Goldpreis. Steigen die Beschäftigungszahlen stärker als erwartet, wirkt sich dies in der Regel negativ auf den Goldpreis aus. Das liegt daran, dass ein Anstieg der NFP häufig den US-Dollar stärkt, und da Gold in US-Dollar gehandelt wird, wird es teurer, weniger Dollar für den Kauf einer Unze Gold zu benötigen. Zusätzlich sinkt bei höheren Zinsen, die oft von steigenden NFP unterstützt werden, die Attraktivität von Gold als Anlage im Vergleich zu Bargeld, das Zinsen abwirft.
Die Nonfarm Payrolls sind nur ein Teil eines umfassenderen Arbeitsmarktberichts und können von anderen Faktoren in den Hintergrund gedrängt werden. Oft kommt es vor, dass der Markt höhere als erwartete NFP-Zahlen ignoriert, wenn die durchschnittlichen Wochenverdienste gleichzeitig enttäuschen. In solchen Fällen wird der potenziell inflationstreibende Effekt der Hauptzahlen durch den Rückgang der Verdienste als deflationäres Signal gewertet. Auch die Erwerbsquote und die durchschnittliche Wochenarbeitszeit können die Marktreaktion beeinflussen, allerdings nur in außergewöhnlichen Situationen wie der „Great Resignation“ oder der globalen Finanzkrise.
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