VPI-Daten zeigen voraussichtlich eine stabile US-Inflation im Dezember, weiterhin über dem Ziel der Fed

• Der US-Verbraucherpreisindex wird im Dezember voraussichtlich um 2,7% im Jahresvergleich steigen.
• Die Kern-VPI-Inflation sollte hartnäckig deutlich über dem Ziel der Fed bleiben.
• Die Anleger haben bisher 50 Basispunkte an Lockerungen in diesem Jahr eingeplant.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag um 13:30 GMT den Verbraucherpreisindex (VPI) für Dezember veröffentlichen. Der Bericht wird voraussichtlich zeigen, dass die Preise im letzten Monat des Jahres 2025 weitgehend stabil geblieben sind. Wie immer ist dies eine wichtige Kennzahl zur Inflation und könnte kurzfristige Bewegungen im US-Dollar (USD) auslösen.

Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass dies das Gesamtbild für die Federal Reserve (Fed) sofort verändert. Da sich die Entscheidungsträger weiterhin hauptsächlich auf die Gesundheit des heimischen Arbeitsmarktes konzentrieren, müssten die Daten wahrscheinlich eine echte Überraschung liefern, um eine Neubewertung der Geldpolitik auszulösen.

Was ist im nächsten VPI-Datenbericht zu erwarten?

Von der Inflation selbst werden nicht viele Überraschungen erwartet. Der VPI wird im Dezember voraussichtlich um 2,7% im Jahresvergleich steigen, unverändert im Vergleich zum Vormonat. Wenn man die volatileren Lebensmittel- und Energiekomponenten herausnimmt, bleibt das Bild ähnlich: Die Kerninflation wird voraussichtlich leicht auf 2,7% von 2,6% steigen, was immer noch unangenehm über dem Ziel der Fed liegt.

Monatlich werden sowohl der Gesamt- als auch der Kern-VPI voraussichtlich bei recht stabilen 0,3% liegen, was die Vorstellung untermauert, dass die Inflation nur langsam nachlässt, anstatt zu fallen.

Das hilft auch zu erklären, warum die Zinssenkung im Dezember nie eine sichere Sache war. Die am 30. Dezember veröffentlichten Protokolle zeigen ein tief gespaltenes Komitee, wobei mehrere Beamte sagten, dass die Entscheidung sehr ausgewogen war und dass es eine sehr reale Alternative war, die Zinsen unverändert zu lassen.

In einer Vorschau auf den Bericht bemerkten Analysten von TD Securities: „Nach den Auswirkungen der Regierungsstilllegung erwarten wir nun, dass der Kernbereich im zweiten Quartal seinen Höhepunkt bei 3% erreicht. Wir sind der Ansicht, dass eine allmähliche Desinflation die Geschichte im zweiten Halbjahr 2026 sein wird. Wir erwarten, dass die Kern-VPI-Inflation das Jahr bei 2,6% beendet.“

Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?

Die Anleger kauen immer noch an einem gemischten Set von Signalen aus den Nonfarm Payrolls (NFP) für Dezember, aber diese Debatte beginnt, in den Hintergrund zu treten. Neue Bedrohungen für die Unabhängigkeit der Fed sind wieder aufgetaucht, und sie riskieren, die Bedeutung der Inflationsdaten am Dienstag ganz zu überschattet.

Da die Fed weiterhin ein genaues Auge auf den Arbeitsmarkt hat, werden die CPI-Zahlen für Dezember wahrscheinlich das politische Bild nicht in bedeutender Weise verändern, es sei denn, die Inflation bringt eine echte Überraschung, in die eine oder andere Richtung.

In Bezug auf EUR/USD teilte Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, seine technische Einschätzung mit. „Wenn EUR/USD entscheidend unter den kurzfristigen 55-Tage-Durchschnitt bei 1,1639 fällt, würde dies die Tür für einen tieferen Rückgang öffnen, wobei der 200-Tage-SMA bei 1,1561 schneller in den Fokus rückt“, merkt er an. „Darunter würde die Aufmerksamkeit auf das Novembertief bei 1,1468 (5. November) und anschließend auf das Augusttief bei 1,1391 (1. August) gerichtet.“

„Auf der anderen Seite würde ein klarer Durchbruch über das Dezemberhoch bei 1,1807 (24. Dezember) den Ton wieder nach oben verschieben. Das würde das Hoch von 2025 bei 1,1918 (17. September) ins Visier nehmen, wobei die psychologisch wichtige Marke von 1,2000 direkt darüber lauert“, fügt Piovano hinzu.