SNB-Vorschau: Hohe Hürden für eine Senkung, Beibehaltung bei 0 % – NOMURA

Die Schweizer Nationalbank (SNB) wird ihren Leitzins trotz schwacher Inflation und BIP-Wachstum voraussichtlich bei 0 % belassen und verweist dabei auf hohe Hürden für negative Zinsen. Nach begrenzten Interventionen im Jahr 2024 ist die SNB weiterhin bereit, Devisenkäufe zur Steuerung der Disinflation einzusetzen, während sie ein stetiges Wachstum bis 2026 prognostiziert, berichten die Research-Analysten von NOMURA.

Trotz niedriger Inflation und rückendem BIP bei 0,00 % belassen

„Wir gehen davon aus, dass die SNB ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am 11. Dezember unverändert bei 0,00 % belassen wird.“

„Die jüngsten Daten zur Inflation und zum BIP-Wachstum waren beide schwach. Wir gehen jedoch davon aus, dass die SNB für 2026 einen erneuten Anstieg der Inflation und ein anhaltendes BIP-Wachstum prognostizieren wird, sodass eine Zinssenkung wahrscheinlich nicht erforderlich sein wird, zumal die Hürden für einen negativen Leitzins hoch sind.“

„Die SNB hat im zweiten Quartal nach begrenzten Interventionen im Jahr 2024 Devisen im Wert von 5,1 Mrd. CHF gekauft, was darauf hindeutet, dass sie weiterhin bereit ist, dieses politische Instrument zur Eindämmung der Disinflation einzusetzen.“