USD: Können die Daten weitere Falken überzeugen? – ING

Der Druck auf den Dollar hält an, da die kombinierten Auswirkungen des nachlassenden geopolitischen Risikos und der dovishen Haltung einiger Fed-Mitglieder weiterhin Short-Positionen begünstigen. Fed-Chef Powell schloss seine zweitägige Anhörung vor dem Kongress mit einer umfassenden Bekräftigung, dass er weiterhin besorgt über die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation sei, und gab außer strengen Auflagen für Lockerungspläne nicht viel preis, wie ING-Devisenanalyst Francesco Pesole feststellt.

DXY könnte ohne eine dovish Neupreisgestaltung der Fed-Erwartungen überbewertet erscheinen

„Powell steht weiterhin im Kreuzfeuer der Trump-Regierung, und nun, da zwei Mitglieder (Waller und Bowman, beide von Trump ernannt) offen mit der vorsichtigen/hawkish Haltung nicht einverstanden sind, könnten die Märkte schnell mit einer dovish Neubewertung der Erwartungen aufgrund schwacher US-Daten reagieren. Gleichzeitig verstärken Medienberichte, wonach Trump eine vorzeitige Ernennung des nächsten Fed-Vorsitzenden in Erwägung zieht, die dovish Wetten weiter.“

„Abgesehen von einer weiteren Revision der BIP-Daten für das erste Quartal in der dritten Veröffentlichung werden heute die Aufträge für langlebige Güter im Mai sowie die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im Fokus stehen. Nachrichten vom Arbeitsmarkt haben derzeit ein erhebliches Einflusspotenzial, da die Inflationszahlen für Mai keine dovish Reaktion von Powell ausgelöst haben, auch wenn der von der Fed bevorzugte PCE erst morgen veröffentlicht wird. Der Grund dafür könnte sein, dass, wenn sich etwas in Bezug auf den zweiten Teil des Mandats (Vollbeschäftigung) bewegt, trotz Inflationssorgen einige weitere FOMC-Mitglieder den dovish-orientierten Reihen beitreten könnten. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von einem Viertel für eine Zinssenkung am 30. Juli und eine Lockerung um 62 Basispunkte bis zum Jahresende ein.

„Auch die Äußerungen der Fed können einen erheblichen Einfluss haben: Heute werden wir Goolsbee (stimmberechtigt, taubenorientiert), Barkin und Daly (nicht stimmberechtigt, hawkish) sowie Hammack (nicht stimmberechtigt, hawkish) hören. Die Abwärtsrisiken für den Dollar bleiben bestehen, aber ein weiterer Einbruch des DXY um 1-2 % erscheint ohne eine dovishere Neubewertung der Erwartungen an die Fed oder ein Wiederaufleben der Zoll-/Defizit-Sorgen weit hergeholt.