Der Dow Jones Industrial Average preist den Krieg zuletzt ein

• Der DJIA verliert fast 260 Punkte und fällt unter 53.500, Tief im Bereich von 53.400.
• Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen steigt über 5,31% und erreicht damit den höchsten Stand seit 19 Jahren.
• Rohöl rund 3% höher, da der 60-Tage-Rahmen zwischen den USA und dem Iran ausläuft.

Der Dow Jones Industrial Average gab um fast 260 Punkte auf unter 53.500 nach, rund ein halbes Prozent im Minus, an dem Tag, an dem das 60-tägige Verhandlungsfenster, das den Krieg um die Straße von Hormus beenden sollte, ohne eine Vereinbarung zur Ablösung auslief. Zum zweiten Mal in Folge war der höchste Kurs des Tages der Eröffnungskurs, und das Tief im Bereich von 53.400 wurde in den letzten Stunden erreicht, als das lange Ende der Treasury-Kurve auf ein 19-Jahres-Hoch stieg.

Die Frist verstrich ohne Ergebnis

Ein ranghoher iranischer Beamter sagte Reuters, das Land könne von einer defensiven zu einer offensiven Politik übergehen, sollte die Diplomatie scheitern, was die Spannungen sowohl in der Straße von Hormus als auch in der weiteren Region verschärfen würde, und die Revolutionsgarden bekräftigten, dass kein Schiff ohne iranische Genehmigung passiere und dass die Wasserstraße erst wieder geöffnet werde, wenn Teherans Bedingungen erfüllt seien. Am Sonntag passierten drei Schiffe die Meerenge gegenüber einem Fünf-Tage-Durchschnitt von 12 und rund 130 pro Tag vor dem Krieg.

Teherans Außenministerium argumentiert, das zweimonatige Zeitfenster sei nie in den Text aufgenommen worden und das Datum habe keine besondere Bedeutung, was angesichts dieser Transitzahlen eine seltsame Behauptung ist. Trump hat Oman, den einzigen noch offenen Kommunikationskanal, mitgeteilt, dass ein Eingreifen mit Bombardierungen beantwortet werde. Rohöl legte um rund 3% zu, wobei West Texas Intermediate (WTI) über der Marke von 83,00 USD und Brent über der Marke von 88,00 USD lag.

Der Kriegshandel ist vollständig eingepreist, nur nicht hier

Drei große amerikanische Raffinerien notieren auf oder nahe Rekordniveaus, Valero (VLO) auf einem Allzeithoch, Marathon Petroleum (MPC) auf dem höchsten Stand seit der Abspaltung 2011 und Phillips 66 (PSX) auf einem Rekord seit dem Börsengang. Valero und Marathon Petroleum haben sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt, und Phillips 66 liegt rund 85% im Plus, da die Diesel-Margen nahe 100 USD je Barrel liegen, während ukrainische Angriffe russische Raffinerien außer Betrieb setzen und die Kapazitäten am Golf hinter dem Engpass blockiert bleiben.

Keines der drei Unternehmen ist in diesem Index vertreten. Der einzige Energiewert unter den dreißig ist Chevron (CVX), ein integrierter Konzern, dessen Raffineriegeschäft nur ein Segment innerhalb eines Unternehmens ist, das auch die hineinfließenden Barrel besitzt. Die sauberste Aktien-Umsetzung eines fünfmonatigen Versorgungskriegs wird an der US-Börse vollständig eingepreist, und der Dow Jones Industrial Average ist daran nicht beteiligt.

Das lange Ende hat die Preisbildung zuerst übernommen

Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen stieg über 5,31%, mehr als vier Basispunkte höher und auf den höchsten Stand seit Juni 2007, während die 10-jährige Rendite über 4,72% lag und selbst die zweijährige um einen Basispunkt fester war, sodass sich die gesamte Kurve aufgrund eines Inflationssignals und nicht wegen Wachstumssorgen bewegte. Eine Raffineriemarge nahe 100 USD je Barrel ist ein Inflationsinput mit zeitlicher Verzögerung statt eines Energiegeschenks, denn Diesel bestimmt die Kosten für Fracht, Landmaschinen und jedes Gut, das per Lkw transportiert wird.

Die Daten des Tages bestätigten diese Richtung und wurden den Großteil der Sitzung ignoriert. Der Empire-State-Index für das verarbeitende Gewerbe lag bei 20,6 gegenüber einem Konsens von 11 und 15,6 im Juli, dem stärksten Wert seit mehr als vier Jahren, wobei die unerledigten Aufträge um zehn Punkte auf 15,5 stiegen und die gezahlten Preise anzogen, während die erhaltenen Preise fielen. Futures hatten in der Vorwoche die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von einem Münzwurf am 10. August auf etwa ein Drittel hochgeschraubt, eine Neubewertung, die das lange Ende nun nicht mehr zu bestätigen bereit ist.

Die Woche antwortet zurück

Das Federal Open Market Committee (FOMC) veröffentlicht am Mittwoch um 18:00 GMT das Protokoll der Sitzung vom 29. Juli, ein Bericht über eine 9-3-Haltung, die vor den schwachen Inflationsdaten, vor dem Verfehlen bei den Einzelhandelsumsätzen und vor dem Produktionsanstieg dieser Sitzung diskutiert wurde, sodass das Protokoll der Debatte nach den Daten erscheint, die sie bewegt haben. Die vorläufigen August-Werte des Einkaufsmanagerindex (PMI) am Freitag tragen denselben roten Streifen, wobei das verarbeitende Gewerbe bei 53,8 nach 53,9 und der Dienstleistungssektor bei 54 nach 54,6 gesehen wird.

Am Dienstag stehen die Daten zum Wohnungsmarkt im Fokus, mit Baugenehmigungen bei 1,37 Millionen gegenüber 1,374 Millionen und Baubeginnen bei 1,35 Millionen nach 1,427 Millionen um 12:30 GMT, der Industrieproduktion bei 0,3% nach 0,1% um 13:15 und ausstehenden Hausverkäufen bei 0,2% nach -5,4% um 14:00. Am Donnerstag folgen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe bei 212K gegenüber 209K und der Philadelphia-Fed-Index, der bei 25 nach 41,4 gesehen wird. Home Depot (HD) berichtet am Dienstag und Walmart (WMT) am Donnerstag und gibt damit dem Verbraucher, der letzte Woche fehlte, eine zweite Anhörung aus dem Inneren des Index.

Technische Niveaus des Dow Jones Industrial Average

Widerstand: Der Bereich um 53.500 ist die unmittelbare Obergrenze, nachdem er im Verlauf der Sitzung aufgegeben wurde, darüber liegt die gebrochene Untergrenze bei 53.800 und dann 53.900 sowie die frühe August-Kante nahe 54.100, während das Rekordhoch knapp unter 54.750 liegt.

Unterstützung: Der Bereich um 53.400 ist der Boden der Sitzung und die Linie, die über die Woche entscheidet. Darunter liegen der Bereich um 53.200 und dann 53.000, wobei der 50-Tage Exponential Moving Average (EMA) nahe 52.400 die tiefere Verteidigung bildet.

Tendenz: Bärisch. Eine tägliche Spanne von rund 380 Punkten gegenüber 200 Punkten in der Sitzung zuvor beendet die Kompression nach unten, und ein täglicher Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 76, der in seinem oberen Band liegt, während der Index niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs ausbildet, ist ein Momentum, das der Kurs bereits zurückgewiesen hat. Ungültig wird das Bild bei einem täglichen Schlusskurs zurück über 53.800.

Dow Jones Tages-Chart