Dow Jones Industrial Average gerät aufgrund von Hormuz-Ängsten in den Korrekturbereich und treibt den Ausverkauf an

• Der Dow fiel am Freitag um über 1 % und trat in den Korrekturbereich ein, 10 % unter seinem jüngsten Hoch.
• Brent-Rohöl stieg nach Vorfällen in der Straße von Hormus, die den Tankerfluss störten, über 110 USD pro Barrel.
• Das Verbrauchervertrauen der University of Michigan sank auf 53,3, während die Inflationserwartungen für ein Jahr auf 3,8 % sprangen.
• Die Futures-Märkte für Zinssätze preisten erstmals eine Wahrscheinlichkeit von über 50 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bis zum Jahresende ein.

Der Dow Jones Industrial Average stürzte am Freitag ab und verlor rund 510 Punkte oder 1,1 %, fiel unter 45.500 und trat damit offiziell in den Korrekturbereich ein. Der S&P 500 verlor etwa 1 %, womit sein Rückgang vom Rekordhoch auf über 8 % anstieg, während der Nasdaq Composite um 1,3 % fiel, nachdem er am Vortag in den Korrekturbereich eingetreten war. Der Rückgang am Freitag markierte den fünften wöchentlichen Verlust in Folge für den breiten Markt, die längste Verlustserie seit 2022, da Störungen in der Straße von Hormus und schwindendes Vertrauen in eine diplomatische Lösung mit dem Iran die Risikobereitschaft fest im Griff hatten.

Störungen in der Straße von Hormus erschüttern Energiemärkte

Die Ölpreise stiegen am Freitag, da der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus direkt bedroht war. Die Islamische Revolutionsgarde Irans (IRGC) erklärte, die Wasserstraße sei effektiv geschlossen und warnte, dass jede Bewegung durch sie mit einer harten Reaktion rechnen müsse. Zwei Schiffe unter chinesischer Flagge wurden am frühen Freitag abgewiesen, und ein unter thailändischer Flagge fahrendes Frachtschiff, das in der Straße getroffen wurde, lief laut iranischen Staatsmedien auf Grund. Der internationale Referenzpreis Brent-Rohöl sprang um rund 3 % und notierte über 110 USD pro Barrel, während US-West Texas Intermediate (WTI) um etwa 4 % auf knapp 100 USD kletterte. Die Störung des weltweit wichtigsten Engpasses für Öl ist die greifbarste Angebotsbedrohung seit Beginn des US-Iran-Konflikts am 28. Februar.

Präsident Trump verlängerte seine Frist zur Wiederaufnahme von Angriffen auf die iranische Energieinfrastruktur bis zum 6. April und schrieb auf Truth Social, dass die Gespräche „im Gange“ und „sehr gut“ seien. Die Märkte zeigten sich unbeeindruckt. Der iranische Außenminister sagte Berichten zufolge diese Woche gegenüber staatlichen Medien, dass Teheran keine Absicht habe, direkte Gespräche mit den USA zu führen, und das Wall Street Journal berichtete, dass das Pentagon erwäge, weitere 10.000 Truppen in den Nahen Osten zu entsenden.

Verbraucherstimmung sinkt, während Inflationserwartungen steigen

Die Verbraucherstimmungsumfrage der University of Michigan (UoM) für März zeichnete ein düsteres Bild. Der Gesamtindex fiel von 55,5 im Februar auf 53,3, verfehlte die Konsensschätzung von 54,0 und markierte den niedrigsten Wert seit Monaten. Die Erwartungskomponente war noch schwächer und sank um 8,7 % auf 51,7 gegenüber einem Konsens von 54,1. Am besorgniserregendsten für die Märkte war der Wert der Inflationserwartungen für ein Jahr, der von 3,4 % im Vormonat auf 3,8 % anstieg und damit deutlich über dem Konsens von 3,4 % lag. Die Erwartungen für fünf Jahre blieben stabil bei 3,2 %.

Die Kombination aus sinkendem Verbrauchervertrauen und steigenden Inflationserwartungen nährt direkt die Stagflationsnarrative, die die Wall Street zunehmend erfasst hat, seit der Iran-Krieg die Ölpreise Anfang dieses Monats über 100 USD getrieben hat. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) heizte diese Sorge diese Woche weiter an, indem sie ihre US-Inflationsprognose für 2026 auf 4,2 % anhob – weit über der eigenen Projektion der Federal Reserve (Fed) von 2,7 %.

Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung überschreitet erstmals 50 %

In einer möglicherweise bedeutendsten Verschiebung der Zinserwartungen seit Beginn des Iran-Konflikts hoben Händler am Freitagmorgen laut dem CME FedWatch Tool die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed bis Ende 2026 auf 52 %. Es war das erste Mal, dass die Schwelle von 50 % überschritten wurde, eine bemerkenswerte Kehrtwende seit Jahresbeginn, als drei Zinssenkungen vollständig eingepreist waren. Die Fed hält derzeit ihren Zielzinssatz nach der Pause bei der März-Sitzung bei 3,50 % bis 3,75 %, mit der nächsten Entscheidung des Federal Open Market Committee (FOMC) am 29. und 30. April.

Steigende Energiepreise, der Bericht des Bureau of Labor Statistics (BLS), wonach die Importpreise im Februar um 1,3 % sprangen, und ein stärkerer US-Dollar trugen alle zur hawkischen Neubewertung bei. Gold, das typischerweise von Unsicherheit profitiert, blieb unter Druck nahe 4.400 USD pro Unze, weit entfernt von seinen Rekordhochs im Januar, belastet durch steigende reale Renditen und die Aussicht auf eine straffere Geldpolitik.

Technologieaktien setzen Verluste wegen rechtlicher und KI-Gegenwinde fort

Der Technologiesektor trug weiterhin die Hauptlast der Risk-Off-Stimmung. Meta (META) fiel am Freitag um rund 2,4 %, nachdem es am Donnerstag nach einem wegweisenden Jury-Urteil in Los Angeles, das sowohl Meta als auch Alphabet (GOOGL) in einer Klage wegen sozialer Medienabhängigkeit für fahrlässig befand, um fast 8 % gefallen war. Eine separate Jury in New Mexico verhängte Anfang der Woche eine Geldstrafe von 375 Millionen USD gegen Meta. Die Urteile, gegen die beide Unternehmen Berufung einlegen wollen, stellen eine potenzielle Verschiebung der rechtlichen Haftung für Tech-Plattformen dar und könnten Tausende ähnlicher Fälle beeinflussen. Alphabet fiel um rund 1,3 %, während Microsoft (MSFT) etwa 2 % verlor. Die Aktien von Speicherchip-Herstellern setzten ihren Ausverkauf fort, nachdem Alphabets neuer TurboQuant-Algorithmus zeigte, dass er den Speicherbedarf von KI-Modellen erheblich reduzieren kann, was Micron Technology (MU) besonders hart traf: Die Aktien sind in den letzten fünf Handelstagen um fast 20 % gefallen. Chinas Entscheidung, als Vergeltung für Zölle eine Handelsuntersuchung gegen die USA einzuleiten, fügte den globalen Tech-Lieferketten weiteren Druck hinzu.

Energie- und defensive Werte übertreffen in Risk-Off-Session

Während der breitere Markt sank, zeigten sich in Bereichen, die von erhöhten Ölpreisen und defensiver Positionierung profitieren, Stärkeinseln. Chevron (CVX) gewann über 1 % und setzte damit die starke Entwicklung des Energiesektors seit Beginn des Iran-Konflikts fort. Verizon (VZ) und Walmart (WMT) verzeichneten ebenfalls moderate Gewinne, was eine Rotation in niedrigere Beta-Werte widerspiegelt, da sich Anleger auf mehr Volatilität zum Wochenende einstellen. Der CBOE Volatilitätsindex (VIX) stieg auf über 27, ein Plus von rund 8 %, was das erhöhte Angstniveau an den Märkten unterstreicht. Mit der verlängerten Frist der Trump-Administration bis zum 6. April und keinem klaren Weg zu einer diplomatischen Lösung stehen die Händler vor einem weiteren Wochenende mit Schlagzeilenrisiken. Nächste Woche endet das Quartal, in dem Portfolioanpassungen die Volatilität verstärken könnten, und der März-Nonfarm-Payrolls-Bericht (NFP) am 3. April wird die nächste wichtige Einschätzung des Arbeitsmarktes liefern.

Dow Jones Fünf-Minuten-Chart