Bitcoin nach 23-Prozent-Rally: Jetzt entscheidet diese Marke über den nächsten Schub

Bitcoin (BTC) ist nach der kräftigen Rally der vergangenen zwei Wochen mit einer Konsolidierung in den September gestartet. Trotz des Rücksetzers präsentiert sich die übergeordnete Marktstruktur weiterhin vergleichsweise stabil.

Aktivität am Bitcoin-Spotmarkt kühlt nach Rally ab

K33 verwies in einem Bericht vom Dienstag darauf, dass das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen am Bitcoin-Spotmarkt in der vergangenen Woche um 35 Prozent auf 3,1 Milliarden Dollar gesunken ist. Dem Rückgang war allerdings eine ungewöhnlich aktive Phase während der 23-prozentigen BTC-Rally vorausgegangen. Die Marktaktivität liegt damit weiterhin über dem Niveau vor dem Ausbruch.

„Trotz des deutlichen Rückgangs gegenüber der vergangenen Woche liegen die Volumina weiterhin 48 Prozent über dem Durchschnitt vom 1. Juli bis zum 15. August. Die neue Handelsspanne von BTC hat die Aktivität am Spotmarkt wiederbelebt und sowohl Käufer als auch Verkäufer zurück in den Markt gebracht“, schrieb K33.

Auch die Schwankungsintensität hat nachgelassen. Die Sieben-Tage-Volatilität von Bitcoin sank auf 1,6 Prozent und liegt damit unter dem Jahresmedian von 1,8 Prozent.

Auffällig entwickelt sich zudem das Verhältnis von Bitcoin zu traditionellen Anlageklassen. Die 90-Tage-Korrelation mit Gold erreichte mit 0,52 ein Rekordhoch, während die Korrelation mit dem Nasdaq auf den niedrigsten Stand des Jahres fiel.

Nach Einschätzung von K33 stärkt das veränderte Korrelationsumfeld die Wahrnehmung von Bitcoin als möglichen Schutz gegen Geldentwertung und als Liquiditätsabsicherung.

Gleichzeitig bleibt die Nachfrage über börsengehandelte Bitcoin-Produkte (ETPs) bemerkenswert. Weltweit nahmen Bitcoin-ETPs im August netto 52.152 BTC auf. Das war der stärkste monatliche Zufluss seit November 2024. Die Entwicklung folgte auf eine längere Phase mit Verkaufsdruck, darunter Rekordabflüsse im Mai und Juni.

K33 zufolge sind die ETF-Mittelströme seit der Einführung der Bitcoin-Spot-ETFs der deutlichste Einflussfaktor für die 30-Tage-Performance der Kryptowährung. Die Korrelation liegt demnach bei 0,87. Bitcoin konnte deshalb bislang keinen Kursanstieg von mehr als zehn Prozent innerhalb von 30 Tagen verbuchen, ohne dass gleichzeitig netto Kapital in ETFs floss.

Bitcoin trifft bei 82.000 Dollar auf Widerstand - ETF-Nachfrage bleibt entscheidend

Zu einem ähnlichen Ergebnis kamen die Analysten von Wintermute in einem Bericht vom Dienstag. Demnach bleiben die ETF-Kapitalströme ein entscheidender Faktor dafür, ob Bitcoin seine jüngste Erholung fortsetzen kann.

Die größte Kryptowährung war zwischenzeitlich über 81.000 Dollar gestiegen, fiel nach einer restriktiven Rede von Fed-Chef Kevin Warsh jedoch wieder unter 78.000 Dollar und verarbeitete damit ihren vorherigen Anstieg von 23 Prozent. Auf Wochensicht blieb Bitcoin letztlich nahezu unverändert und legte lediglich 0,10 Prozent zu.

„Der Markt hat einen restriktiven Fed-Chef, einen Ausverkauf bei Chipaktien und das Monatsende verkraftet, ohne den Ausbruch wieder preiszugeben“, schrieb Wintermute. Das Unternehmen sieht bei 82.000 Dollar einen wichtigen Widerstand.

Dem Bericht zufolge tragen Anleger, die bislang vergleichsweise gering investiert sind, zur Stabilisierung der Kurse bei. Gleichzeitig ringt der Markt weiterhin um eine klare kurzfristige Richtung.

„Der Konsens hat sich mindestens in Richtung einer späten Phase des Bärenmarktes verschoben, und ein erheblicher Teil der Anleger hat weiterhin das Gefühl, zu gering investiert zu sein“, erklärte das Unternehmen.

Das bullische Szenario hängt Wintermute zufolge davon ab, dass diese Anleger Bitcoin weiterhin hinterherlaufen und zusätzliche Nachfrage erzeugen. Eine gesündere Entwicklung könnte dagegen zunächst einen Rücksetzer in den mittleren Bereich der 70.000-Dollar-Marke mit sich bringen, um die Verschuldung im Markt zu reduzieren, bevor ein neuer Anlauf nach oben beginnt.

Während die Marke von 82.000 Dollar als Widerstand gilt, nennt Wintermute 75.000 und 72.000 Dollar als wichtige Unterstützungen. Negative ETF-Mittelströme oder ein Wochenschluss unter 72.000 Dollar würden den aktuellen Ausblick demnach eintrüben.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert Bitcoin bei 77.360 Dollar und damit 1,4 Prozent niedriger als vor 24 Stunden.