Britisches Pfund fällt, da US-VPI die Erwartungen an eine Fed-Zinserhöhung steigen lässt
- GBP/USD driftet nach unten, da stärker als erwartete US-Inflationsdaten den US-Dollar stützen.
- Die Märkte erhöhen die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im Oktober nach dem VPI-Bericht.
- Händler richten ihre Aufmerksamkeit auf die am Donnerstag anstehenden Wachstums- und Industrieproduktionsdaten aus dem Vereinigten Königreich.
GBP/USD fällt um rund 0,50%, da stärker als erwartete US-Inflationsdaten den US-Dollar stützen.GBP/USD verliert am Mittwoch rund 0,52%, da stärker als erwartete US-Inflationsdaten die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) untermauern und frische Käufe des US-Dollars (USD) auslösen, während sich auch die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich erholen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 1,3185 und damit nahe seinem niedrigsten Stand seit Juni 2026.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, steigt auf rund 102,84 und damit auf den höchsten Stand seit April 2025. Unterdessen steigt die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe um mehr als 10 Basispunkte (bps) auf rund 5,30%, nachdem sie Anfang dieser Woche unter 5,20% gefallen war. Höhere Renditen machen auf Dollar lautende Vermögenswerte attraktiver und erhöhen damit den Druck auf GBP/USD.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) für September steigt monatlich um 0,6% und entspricht damit den Erwartungen, nachdem er im August um 0,4% zugelegt hatte. Die jährliche Gesamtinflation klettert von 3,4% auf 3,7% und übertrifft damit die Prognose von 3,6%.
Der Kern-VPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, steigt monatlich um 0,3% und liegt damit über den erwarteten 0,2% und unverändert gegenüber August. Die jährliche Kernrate steigt von 2,4% auf 2,6% und übertrifft damit ebenfalls die Prognose von 2,5%.
Nach den Daten preisen Händler laut dem CME FedWatch Tool eine Wahrscheinlichkeit von 43,7% für eine Zinserhöhung bei der Sitzung der Fed am 27. bis 28. Oktober ein, nach 22% vor der Veröffentlichung, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember bei fast 90% liegt. Die Geldmärkte erhöhen zudem die Wetten auf drei weitere Zinserhöhungen bis Ende 2027.
Auf britischer Seite bieten Erwartungen einer Straffung durch die Bank of England (BoE) dem Britischen Pfund (GBP) nur begrenzte Unterstützung. Die Zentralbank hat die Zinsen in diesem Jahr bislang unverändert gelassen, doch höhere Energiekosten könnten die Inflation über ihrem Ziel von 2% halten und damit die Argumente für eine Zinserhöhung stärken.
Der Chefökonom der BoE, Huw Pill, sagte am Mittwoch, dass "die zugrunde liegende Inflation im Vereinigten Königreich vor dem Iran-Schock nie ausreichend zurückgegangen ist," während sich "die britische Produktion und der Arbeitsmarkt als widerstandsfähiger erwiesen haben." Allerdings stellte er das von Händlern erwartete Ausmaß der Straffung infrage und sagte: "Ich bin etwas skeptischer gegenüber der Marktbepreisung von vier Zinserhöhungen im kommenden Jahr." Der Fokus richtet sich nun auf das britische Bruttoinlandsprodukt (BIP) für August, die Industrieproduktion und die Produktionsdaten des verarbeitenden Gewerbes, die am Donnerstag veröffentlicht werden.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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