Kanadischer Dollar gewinnt vor Beschäftigungsbericht an Stärke

• USD/CAD schwächt sich am Freitag im frühen europäischen Handel auf nahe 1,4220 ab.
• Die kanadischen Arbeitsmarktdaten für September stehen am Freitag im Fokus.
• Trump schloss die Möglichkeit eines Angriffs auf den Iran vor den US-Zwischenwahlen aus.

Das Währungspaar USD/CAD fällt am Freitag während der frühen europäischen Handelsstunden auf rund 1,4220. Der Kanadische Dollar (CAD) legt gegenüber dem US-Dollar (USD) zu, da sich die Spanne zwischen den US- und kanadischen Renditen von den historisch weiten Niveaus, die Anfang der Woche zu sehen waren, verringert hat. Alle Augen richten sich später am Freitag auf den kanadischen Arbeitsmarktbericht für September.

Die Rendite zweijähriger kanadischer Staatsanleihen lag bei rund 152 Basispunkten (bps) unter der vergleichbaren US-Rendite und damit enger als die 158 bps vom Montag, als sich der Spread auf den höchsten Stand seit Februar 2025 ausgeweitet hatte.

Ökonomen erwarten, dass die Beschäftigung in der kanadischen Wirtschaft im September um 7.000 zunehmen wird, nachdem sie im Vormonat um 41.700 stark zurückgegangen war. Unterdessen wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote im September auf 6,5% von 6,4% im August steigt. Dieser Bericht könnte weitere Einblicke in die Verfassung der kanadischen Wirtschaft geben und die Erwartungen an die künftigen geldpolitischen Entscheidungen der Bank of Canada (BoC) beeinflussen.

Allerdings könnte ein Rückgang der Rohölpreise das Aufwärtspotenzial des rohstoffgebundenen Loonie begrenzen. US-Präsident Donald Trump sagte am Donnerstag laut Reuters, Washington werde den Iran vor den Zwischenwahlen im November nicht angreifen. Er betonte die laufenden "produktiven Gespräche" mit Teheran. Es ist erwähnenswert, dass Kanada ein bedeutendes Ölexportland ist und hohe Rohölpreise in der Regel einen positiven Einfluss auf den Loonie haben.

USD/CAD stabilisiert sich nahe den jüngsten Höchstständen, da Rabobank eine geldpolitische Divergenz hervorhebt

Strategen der Rabobank heben hervor, dass "nach einem spektakulären Ausverkauf des CAD, der im vergangenen Monat anhielt, von 9. September bis 5. Oktober, USD/CAD nun seitwärts um 1,425 gehandelt wird, nachdem es am 5. Oktober nicht gelungen war, den Widerstand bei 1,43 zu überwinden, aber dennoch eine dramatische Erholung vom September-Tief bei 1,373 verzeichnete." Vor diesem Hintergrund argumentieren sie, dass die geldpolitische Divergenz zwischen den USA und Kanada weiterhin der wichtigste Treiber sei, und merken an, dass "wir daher eine geringfügig breitere Differenz von derzeit 175 bp auf 200 bp bis zum Jahresende prognostizieren, wo sie unserer Erwartung nach auch im gesamten Jahr 2026 bleiben wird."

Rabobank erwartet, dass diese Zinsdifferenz das Paar weiter nach oben stützen wird, und erklärt: "Wir erwarten, dass diese geldpolitische Divergenz USD/CAD durch die Widerstandstrendlinie (siehe Abbildung 1) treiben und einen Anlauf auf 1,45 ermöglichen wird." Sie fügen hinzu: "Angesichts der sich ausweitenden Differenz, zusammen mit dem Potenzial für höhere US-Renditen nach den US-Zwischenwahlen, sehen wir USD/CAD auf Drei-Monats-Sicht bei 1,45 gehandelt."

Gleichzeitig weist Rabobank darauf hin, dass die binnenwirtschaftlichen Dynamiken in Kanada nicht eindeutig sind. "Daher impliziert die kanadische OIS-Kurve trotz schwacher Wirtschaftsaktivität und einer sich verschlechternden Handelsdynamik mit den USA bis September nächsten Jahres fast vier weitere Zinserhöhungen der Bank of Canada," stellen sie fest und unterstreichen damit die Spannung zwischen schwächerem Wachstum und einem weiterhin hawkischen geldpolitischen Kurs.

Waller signalisiert weitere Zinserhöhungen, doch das flexible Tempo hält die Dollar-Bullen vorsichtig

Fed-Mitglied Waller schlug einen deutlich hawkishen Ton an, wobei der FXS Speechtracker-Score von 8/10 über dem historischen Durchschnitt von 7,2/10 lag und damit eine stärker als üblich ausgeprägte Straffungsneigung unterstreicht. Die Beharrlichkeit, dass weitere Zinserhöhungen nötig seien, selbst wenn Waller Flexibilität und nicht aufeinanderfolgende Schritte betont, signalisiert eine anhaltend restriktive Haltung, die von anhaltenden inflationären Kräften durch KI-Investitionen und Energieschocks sowie von Anzeichen einer stärkeren Wirtschaft und einem soliden Arbeitsmarkt getragen wird. Die Warnung, dass fast 5-1/2 Jahre Inflation über dem Ziel die Erwartungen entankern könnten, untermauert die Tendenz, die Geldpolitik straff zu halten, auch wenn der Pfad der Zinserhöhungen weniger linear verläuft.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 0,42 Punkte auf 138,34 und liegt damit klar im hawkishen Bereich, was mit dem erhöhten FXS Speechtracker-Wert übereinstimmt. Diese Bewegung bestätigt, dass die Märkte Wallers Betonung weiterer Zinserhöhungen und seiner Signale statt einer strikten Forward Guidance als Unterstützung für einen stärkeren Dollar-Hintergrund interpretieren, auch wenn der Zeitpunkt zusätzlicher Straffungen flexibel bleibt.

Technische Analyse: USD/CAD behält oberhalb des 100-Tage-SMA einen konstruktiven Ausblick bei

Auf dem Tages-Chart behält USD/CAD eine bullische kurzfristige Tendenz bei, da der Kassakurs sowohl über dem 100-Tage-Durchschnitt (MA) als auch über dem mittleren Bollinger-Band bleibt. Das Paar bewegt sich in der oberen Hälfte des jüngsten Volatilitätsbandes, während der Relative Strength Index (14) bei etwa 65 auf ein festes, aber noch nicht extremes Aufwärtsmomentum hindeutet und damit signalisiert, dass die Käufer das Geschehen weiterhin kontrollieren, solange diese zugrunde liegenden Niveaus intakt bleiben.

Auf der Unterseite liegt die erste Nachfrage beim mittleren Bollinger-Band um 1,4125, gefolgt von stärkerer Unterstützung beim 100-Tage-MA nahe 1,4015 und dem unteren Bollinger-Band bei rund 1,3895. Auf der Oberseite fällt der nächste markante Widerstand mit dem oberen Bollinger-Band bei etwa 1,4355 zusammen, wobei ein klarer Ausbruch den Weg für weitere Gewinne öffnen würde, während ein Scheitern an dieser Begrenzung einen korrigierenden Pullback in Richtung der genannten Unterstützungen auslösen könnte.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)