Das Britische Pfund markiert ein neues September-Tief, da Fed-Vertreter für mehr argumentieren

• GBP/USD fällt angesichts weiterer Fed-Zinserhöhungsspekulationen auf ein neues September-Tief knapp über 1,3300.
• Der britische Leitzins liegt bei 3,75%, ein Achtelpunkt unter dem Fed-Mittelwert.
• Vorläufiger britischer Dienstleistungs-EMI am Mittwoch um 08:30 GMT fällig, Prognose bei 52 nach 52,5.

1,3400 hat GBP/USD seit der Zinserhöhung der Fed am 16. September in jeder Sitzung gedeckelt. Das Paar durchbrach dieses Niveau am Tag der Entscheidung und ist seitdem viermal daran gescheitert, wieder darüber zu steigen. Am Dienstag fiel es auf ein neues September-Tief knapp über 1,3300, den niedrigsten Stand seit Ende Juli, und notiert nun nahe 1,3350. Dafür gab es keinen britischen Auslöser, da der britische Kalender leer war und der Dollar zulegte, nachdem Fed-Vertreter für eine weitere Erhöhung vor Jahresende plädiert hatten.

Sechzehn Fed-Vertreter gegen drei bei der Bank of England

Der britische Leitzins, wie die Bank of England (BoE) ihren Hauptzinssatz nennt, liegt seit Dezember 2025 bei 3,75%. Die Spanne der Fed liegt nach der Erhöhung vom 16. September bei 3,75-4,00%, und ihr Mittelwert von 3,875% liegt um ein Achtelpunkt über dem britischen Satz. Deshalb bringt eine Dollar-Einlage inzwischen mehr ein als eine Pfund-Einlage, was in diesem Jahr vor dem 16. September zu keinem Zeitpunkt der Fall war. Geld fließt in Richtung des besseren Zinssatzes, daher ist jede zusätzliche von den Märkten erwartete Fed-Erhöhung ein weiterer Grund, Pfund in Dollar umzutauschen.

Die britische Inflation lag im August bei 3,1% und damit über dem 2%-Ziel der BoE, und die BoE erwartet, dass die Energiekosten sie in den kommenden Quartalen weiter nach oben treiben werden. Auf dieser Prognose basiert die Abstimmung der drei Mitglieder, die eine Erhöhung wollen, und das Pfund braucht ein viertes Mitglied, das sich ihnen anschließt, bevor eine britische Zinserhöhung wahrscheinlich erscheint.

Sechzehn der 18 Fed-Vertreter erwarten laut den mit der Entscheidung veröffentlichten Projektionen in diesem Jahr mindestens eine weitere Erhöhung. Die BoE stimmte am 17. September mit 6-3 für ein Festhalten an der Zinspolitik, wobei Chefvolkswirt Pill sowie die externen Mitglieder Greene und Mann 4% wollten. Wenn die drei im November gewinnen und die Fed ihre eine weitere Erhöhung hinzufügt, endet das Jahr für das Pfund um ein Achtelpunkt zurück, also genau dort, wo es jetzt steht.

Die Umfrage vom Mittwoch erfasst den Teil der Wirtschaft, um den sich die drei sorgen

Die vorläufigen Umfragen von S&P Global unter britischen Einkaufsmanagern werden am Mittwoch um 08:30 GMT veröffentlicht. Der Einkaufsmanager-Index (EMI), eine monatliche Umfrage unter Unternehmenskäufern, bei der alles über 50 Wachstum bedeutet, wird für den Dienstleistungssektor bei 52 erwartet, nach 52,5, und für das verarbeitende Gewerbe bei 51,4, nach 51,7. Die britische Dienstleistungsinflation lag im August bei 3,4% gegenüber 3,1% insgesamt, daher ist der Dienstleistungswert derjenige, auf den die drei Mitglieder, die eine Erhöhung wollen, verweisen werden. Dienstleistungen machen etwa vier Fünftel der britischen Wirtschaft aus, weshalb diese Zahl bei der BoE mehr Gewicht hat als die der Industrie.

Ein schwächerer Wert spricht für die sechs Mitglieder, die für ein Festhalten stimmten, und verschiebt eine britische Zinserhöhung weiter nach hinten, was die Lücke zugunsten des Dollars länger offen hält. Ein stärkerer Wert hilft dem Pfund nur, wenn jemand bei der BoE sagt, dass er von Bedeutung ist. Stellvertretende Gouverneurin Breeden und das externe Mitglied Dhingra sprechen am Donnerstag um 09:30 GMT, und stellvertretende Gouverneurin Lombardelli um 14:00 GMT, und alle drei stimmten für ein Festhalten, sodass die beste Chance des Pfunds auf einen Auftrieb über die Personen läuft, die gegen eine Anhebung gestimmt haben.

Das meiste, was das Pfund vor dem Wochenende bewegt, ist amerikanisch

Die US-Neubauverkäufe für August werden am Donnerstag um 14:00 GMT veröffentlicht, nach einem Rückgang um 10,5% im Juli, der letzten US-Veröffentlichung vor Freitag, die auf den Hypothekenzinsen aufbaut, in die die Zinserhöhungen der Fed einfließen. Am Freitag um 14:00 GMT berichtet die University of Michigan-Umfrage, was amerikanische Haushalte in einem Jahr für die Inflation erwarten; prognostiziert wird ein unveränderter Wert von 4,6%, und eine so hohe Zahl ist das Argument, das Fed-Vertreter weiterhin für eine zweite Zinserhöhung anführen.

Jede dieser Veröffentlichungen verschiebt die Wahrscheinlichkeit dieser zweiten Zinserhöhung am 28. Oktober, und GBP/USD ist diesen Wahrscheinlichkeiten seit dem 16. September nach unten gefolgt. Großbritannien ergänzt am Donnerstag um 23:01 GMT die GfK-Umfrage zum Verbrauchervertrauen, erwartet wird ein Rückgang auf -16 von -14, was ein weiterer Punkt für die sechs wäre, die unverändert geblieben sind. Das Paar ist in vier der fünf Sitzungen seit der Fed-Entscheidung gefallen, und im britischen Datenkalender ist nichts vorgesehen, was das ändern könnte.

Niveaus und Bias

Widerstand: 1,3400, das seit der Fed-Entscheidung jede Rallye abgefangen hat. Darüber liegt der 200-Tage Exponential Moving Average (EMA) knapp unter 1,3450, und das Paar hat seit dem Unterschreiten am 16. September keinen Tagesschluss darüber verzeichnet.

Unterstützung: Das Tief vom Dienstag knapp über 1,3300, ein neues September-Tief. Darunter liegt 1,3200, wo das Paar Ende Juni vor der Sommer-Rallye gehandelt wurde.

Bias: Bärisch unter 1,3400. Das erste Ziel liegt bei 1,3300, dem sich das Tief vom Dienstag bis auf wenige Pips genähert hat, und das zweite bei 1,3200. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), ein Momentum-Indikator, liegt bei 14 und hat sich seit einer Woche nahe dem unteren Ende seiner Spanne gehalten, sodass der Abwärtsdruck zwar überdehnt ist, aber noch nicht nachgelassen hat. Ein Tagesschluss über 1,3450 würde das Pfund wieder über seinen 200-Tage-Durchschnitt bringen und bedeuten, dass das bärische Szenario falsch ist.

USD/JPY Tageschart