Japanischer Yen erholt sich vom Zweijahrestief gegenüber dem USD, da BoJ-Zinserhöhungswetten die schwächere VPI Japans ausgleichen

• USD/JPY fällt, da hawkische BoJ-Protokolle die Tür für weitere geldpolitische Straffungen offenlassen.
• Interventionsängste kommen auch dem JPY zugute und tragen zum Rückgang bei, während die USD-Nachfrage gedämpft bleibt.
• Die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan erfordert Vorsicht, bevor man sich auf weitere Verluste positioniert.

Das USD/JPY-Paar scheint den späten Pullback vom Vortag aus der Region um 161,80, einem frischen Hoch seit Juli 2024, auszudehnen und driftet während der asiatischen Sitzung am Freitag nach unten. Die Kassapreise fallen in der letzten Stunde auf die Marke von 161,00 und scheinen vorerst eine fünf Tage andauernde Gewinnserie beendet zu haben, obwohl die kurzfristige Tendenz zugunsten der bullischen Händler geneigt zu sein scheint.

Der japanische Yen (JPY) stärkte sich nach der Veröffentlichung des Protokolls der April-Sitzung der Bank of Japan (BoJ), das zeigte, dass einige Vorstandsmitglieder eine schnellere Zinserhöhung forderten, um eine Überschreitung der zugrunde liegenden Inflation zu vermeiden. Dies kommt zusätzlich zu einer erwarteten Inflationserholung in den kommenden Monaten, da höhere Inputpreise für Unternehmen letztlich an die Verbraucher weitergegeben werden, und hält eine weitere Normalisierung der BoJ-Geldpolitik fest auf dem Tisch. Zudem erklärte BoJ-Vizegouverneur Himino, dass die Zentralbank voraussichtlich weiterhin die Zinsen basierend auf wirtschaftlichen, preislichen und finanziellen Trends anheben wird.

Himino fügte hinzu, dass Wechselkursschwankungen zu den Schlüsselfaktoren gehören, die Japans Wirtschaft und Preise beeinflussen. Unterdessen sagte Japans Kabinettssekretär Minoru Kihara am Donnerstag, dass die Regierung jederzeit bereit sei, angemessen auf Wechselkursbewegungen zu reagieren. Dies schürt wiederum Interventionsängste und verleiht dem JPY zusätzliche Unterstützung, die weichere Inflationszahlen aus Japan ausgleicht. Tatsächlich berichtete das japanische Statistikamt, dass der nationale Verbraucherpreisindex (VPI) im Mai im Jahresvergleich um 1,5 % stieg, während ein Maß, das frische Lebensmittel ausschließt, bei 1,4 % lag.

Unterdessen verlangsamte sich ein Kernwert, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energiepreise ausschließt, von 1,9 % im April auf 1,8 % im letzten Monat, blieb damit zum vierten Mal in Folge unter dem 2%-Jahresziel der BoJ und markierte den schwächsten Wert seit vier Jahren. Die Daten geben dem JPY jedoch kaum Impulse. Der US-Dollar (USD) konsolidiert hingegen seine starken Wochengewinne auf das höchste Niveau seit Mai 2025 und trägt weiter zum Angebotston rund um das USD/JPY-Paar bei, obwohl eine bedeutende Abwertung weiterhin ausbleibt.

Die anhaltend große Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA hält den JPY-Carry-Trade aktiv. Tatsächlich erhöhte die BoJ am Dienstag die Zinsen auf 1,00 %, den höchsten Stand seit 1995, während die US-Notenbank (Fed) am Mittwoch ihre Zielspanne für den Leitzins zwischen 3,5 % und 3,75 % beibehielt. Diese Differenz könnte die JPY-Bullen davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen, und dazu beitragen, die Abwärtsrisiken für das USD/JPY-Paar zu begrenzen. Daher ist es ratsam, auf starke Anschlussverkäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass die Kassapreise kurzfristig ihren Höchststand erreicht haben, und man sich für einen tieferen korrigierenden Pullback positioniert.