GBP/USD steigt auf 1,3400 zu, da der Waffenstillstand mit Iran den US-Dollar schwächt

• GBP/USD sprang auf ein Sitzungshoch nahe 1,3400, nachdem Trump eine zweiwöchige Aussetzung der Militäroperationen gegen den Iran ankündigte.
• Der britische Services PMI wurde deutlich auf 50,5 nach unten revidiert, der schwächste Wert seit elf Monaten, da der Krieg im Nahen Osten die Geschäftserwartungen zerstörte.
• Die Bank of England (BoE) trifft sich am 30. April mit wechselnden Zinserwartungen, die Märkte hatten vor dem Waffenstillstand Zinserhöhungen eingepreist, was sich nun änderte.
• FOMC-Protokolle, Kern-Personalverbrauchsausgaben (PCE) und US-Verbraucherpreisindex (CPI) Daten erscheinen alle diese Woche und könnten die nächste Bewegung bestimmen.

GBP/USD stieg am Dienstag stark an, da der US-Dollar unter einer Welle von Risk-on-Positionierungen nachgab, ausgelöst durch die Ankündigung von Präsident Trump einer zweiwöchigen Waffenruhe mit dem Iran. Das Paar stieg von den unteren 1,3200er Niveaus in die oberen 1,3300er und eroberte dabei sowohl den 50- als auch den 200-Stunden-Durchschnitt zurück.

Die Bewegung war fast ausschließlich eine Dollar-Geschichte. WTI-Rohöl fiel von über 106 USD auf unter 90 USD pro Barrel, da Händler, die Trumps Frist-Rhetorik bereits während der Sitzung ignoriert hatten, sich dem Ausverkauf anschlossen, sobald der Beitrag auf Truth Social die Pause bestätigte. Die S&P 500-Futures sprangen um über 1 %, und der US-Dollar-Index (DXY) fiel zurück in Richtung 100,00, da die als sicherer Hafen dienende Nachfrage, die den Greenback wochenlang gestützt hatte, sich auflöste.

Kann das Pfund diese Niveaus tatsächlich halten?

Das ist die unbequeme Frage. Die Rallye des Sterling am Dienstag war eine Folge der Schwäche des Dollars, nicht der Stärke des Pfunds. Die eigenen Fundamentaldaten des Vereinigten Königreichs wirken zunehmend fragil. Die endgültigen März-Daten des Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor, die am Dienstag veröffentlicht wurden, lagen bei 50,5, revidiert von einer Schnellschätzung von 51,2 und einem deutlichen Rückgang gegenüber 53,9 im Februar. Der zusammengesetzte Wert fiel auf 50,3. S&P Global wies auf die langsamste Expansion im Dienstleistungssektor seit elf Monaten hin, mit einem Rückgang der Neuaufträge erstmals seit November 2025 und einer elfmonatigen Höchstmarke bei den Inputkosteninflationen aufgrund stark gestiegener Kosten für Treibstoff und Transport.

Kurz gesagt, das Vereinigte Königreich sendet Stagflationssignale. Das Wachstum stockt, während die Kosten beschleunigen, und der Konflikt im Nahen Osten ist der Haupttreiber beider Trends.

Das unmögliche Dilemma der BoE wird noch komplizierter

Die BoE hält die Zinsen seit Dezember 2025 bei 3,75 % und stimmte bei der März-Sitzung einstimmig für eine Beibehaltung. Vor Ausbruch des Iran-Kriegs hatten die Märkte zwei bis drei Zinssenkungen im Jahr 2026 eingepreist. Diese Erwartung wurde durch den Energieschock zunichtegemacht. Ende März hatten die Swap-Märkte auf vier Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt bis Jahresende umgeschwenkt, was die Weitergabe der stark gestiegenen Öl- und Gaspreise an die Inflation im Vereinigten Königreich widerspiegelt.

Der Waffenstillstand am Dienstag wirft einen Knüppel in die Neu-Bewertung. Wenn die Pause hält und der Ölpreis weiter fällt, schwächt sich der inflationäre Impuls ab und die BoE bekommt Spielraum für eine Wiederaufnahme der Lockerung. Allan Monks von JP Morgan hatte das Treffen am 30. April als das natürliche Zeitfenster für eine Zinserhöhung bezeichnet, falls die Inflation durch die eingehenden Daten bestätigt wird, aber ein anhaltender Rückgang der Energiepreise würde diese These untergraben. James Smith von ING hatte bereits angemerkt, dass eine schnelle Deeskalation die nächste Zinssenkung auf April vorziehen könnte.

Das Problem ist, dass dies Trumps vierte Fristverlängerung ist. Die Märkte verkauften Öl bei den vorherigen drei Pausen aggressiv, nur um es zurückzukaufen, wenn die Diplomatie scheiterte. Der Iran lehnte die vorübergehende Waffenruhe öffentlich nur Stunden vor Trumps Ankündigung ab und fordert ein dauerhaftes Ende der Feindseligkeiten sowie eine Aufhebung der Sanktionen. Die Kluft zwischen den beiden Seiten bleibt groß, und die Polymarket-Wahrscheinlichkeiten vom Montag setzen die Chance auf einen dauerhaften Waffenstillstand bis Ende April nur bei 22,5 % an.

Worauf diese Woche zu achten ist

Am Mittwoch erscheinen die Protokolle des Offenmarktausschusses (FOMC) von der März-Sitzung (18:00 GMT) sowie Reden der Fed-Vertreter Daly und Waller. Händler werden die Protokolle auf Diskussionen darüber analysieren, wie der Iran-Konflikt die Inflationsaussichten der Federal Reserve (Fed) beeinflusst. Am Donnerstag werden die Kern-PCE-Daten für Februar (12:30 GMT), der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, zusammen mit Überarbeitungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht. Der Freitag ist der große Tag: Der März-CPI erscheint um 12:30 GMT mit einem Konsens von 3,3 % im Jahresvergleich, nach zuvor 2,4 %. Die Kerninflation wird mit 2,7 % YoY gegenüber 2,5 % zuvor erwartet.

Auf der britischen Seite bieten die Halifax-Hauspreise und der Bau-PMI am Mittwoch sowie die BoE-Kreditbedingungen-Umfrage am Donnerstag Einblicke, wie die heimische Wirtschaft den Energieschock verarbeitet. Die RICS-Hauspreisbilanz wird ebenfalls am Mittwochabend veröffentlicht, mit einem Konsens von -18 %, was auf anhaltenden Druck auf den Immobilienmarkt hindeutet.

Das technische Bild

GBP/USD handelt nach dem Anstieg am Dienstag nahe 1,3400 und eroberte damit ein Terrain zurück, das zuletzt Ende März gehalten wurde. Das Paar liegt deutlich über dem 200-Perioden-EMA bei 1,3261, und der Stochastische RSI hat noch Spielraum, bevor er überkaufte Bedingungen anzeigt. Der Widerstand liegt am jüngsten Swing-Hoch nahe 1,3480, während ein Unterschreiten von 1,3300 darauf hindeuten würde, dass die Rallye durch den Waffenstillstand nachlässt. Die breitere Spanne seit Ende März wird durch das Tief bei 1,3160 und das Hoch bei 1,3480 definiert, und welche Seite zuerst durchbricht, wird wahrscheinlich davon abhängen, ob diese zweiwöchige Pause etwas anderes bringt als die letzten vier.

Das Fazit

GBP/USD reitet auf einer Waffenstillstandswelle, doch das Paar steckt zwischen einem schwächelnden Dollar und einer kaum wachsenden britischen Wirtschaft fest. Wenn diese Pause wie die anderen zusammenbricht, kehrt die Nachfrage nach sicheren Häfen zurück, der Ölpreis steigt stark an, und das Paar gibt die Gewinne vom Dienstag schnell wieder ab. Hält sie, bekommt die BoE Luft zum Atmen, die Energieprämie löst sich weiter auf, und Cable hat eine echte Chance, 1,3480 und darüber hinaus erneut zu testen. Die nächsten 48 Stunden an Daten, beginnend mit den FOMC-Protokollen und endend mit dem CPI, werden den Händlern zeigen, ob das makroökonomische Umfeld eine nachhaltige Bewegung unterstützt oder ob dies nur ein weiterer Fehlausbruch im Waffenstillstandzyklus ist.

GBP/USD 1-Stunden-Chart