EUR/JPY setzt Rallye fort, während der Yen aufgrund politischer Unsicherheit und Vorsicht der BoJ schwächelt

• Der EUR/JPY-Wechselkurs setzt seinen Aufwärtstrend für die dritte aufeinanderfolgende Sitzung fort.
• Politische Unsicherheit in Japan und begrenzte Sichtbarkeit der Geldpolitik belasten den japanischen Yen.
• Die globale Marktentwicklung bleibt der Haupttreiber des Euro.

EUR/JPY handelt am Dienstag zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 185,50, was einem Anstieg von 0,50 % im Tagesverlauf entspricht und den Aufwärtstrend für die dritte aufeinanderfolgende Sitzung fortsetzt, nachdem er früher am Tag ein neues Mehrjahreshoch von 185,54 erreicht hat. Das Paar profitiert hauptsächlich von der Schwächung des japanischen Yens (JPY), vor dem Hintergrund politischer Unsicherheit in Japan und anhaltender Vorsicht hinsichtlich der Normalisierung der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ).

Der japanische Yen steht weiterhin unter Druck, nachdem Berichte aufgetaucht sind, dass Japans Premierministerin Sanae Takaichi möglicherweise bereits in der ersten Februarhälfte eine vorgezogene Parlamentswahl ansetzen könnte. Diese Aussicht schürt die Erwartungen an eine expansivere Fiskalpolitik, die tendenziell den japanischen Yen belastet. Gleichzeitig untergräbt das Fehlen eines klaren Zeitplans für die nächste Zinserhöhung durch die Bank of Japan weiterhin den JPY, da die Märkte den Ausstieg der Zentralbank aus ihrer ultralockeren Geldpolitik als besonders vorsichtig und schrittweise betrachten.

Trotz eines relativ hawkischen Tons hat BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda kürzlich bekräftigt, dass die Zentralbank die Zinssätze weiterhin erhöhen werde, wenn sich die wirtschaftlichen und preislichen Entwicklungen im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln. Investoren bleiben jedoch skeptisch hinsichtlich des tatsächlichen Zeitpunkts des nächsten Schrittes, was die Attraktivität des japanischen Yens als sichere Währung einschränkt.

Auf politischer und geopolitischer Ebene wird die japanische Währung auch durch die sich verschlechternden Beziehungen zwischen Japan und China unter Druck gesetzt. Peking hat kürzlich den Export bestimmter seltener Erden nach Japan nach diplomatischen Spannungen über Taiwan verboten, was die Risiken in den Lieferketten für japanische Hersteller erhöht und die Stimmung rund um den JPY belastet.

Der jüngste Rückgang des japanischen Yens könnte jedoch stärkere verbale Interventionen seitens der japanischen Behörden nach sich ziehen. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama sagte am Dienstag, dass sie ihre Bedenken über die einseitige Abwertung des JPY mit dem US-Finanzminister Scott Bessent geteilt habe und hinzufügte, dass die Toleranz für übermäßige Schwäche begrenzt sei. Diese Kommentare könnten helfen, weitere Rückgänge des JPY kurzfristig einzudämmen und eine gewisse Vorsicht hinsichtlich der unmittelbaren Fortsetzung der Rallye von EUR/JPY rechtfertigen.

Auf europäischer Seite bleibt der Euro relativ stabil. Es wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinssätze in den kommenden Monaten unverändert lässt, da die Inflation nun nahe dem Ziel von 2 % liegt. In diesem Umfeld ist die Geldpolitik kein wesentlicher Katalysator für die Gemeinschaftswährung, deren Leistung weiterhin hauptsächlich von der globalen Marktentwicklung und externen Faktoren bestimmt wird.