Was von Altcoins zu erwarten ist, wenn die Genehmigung des ETH-ETFs näher rückt

• Ein bemerkenswerter Wal hat nach einer fehlgeschlagenen Wette auf Token des Ethereum-Ökosystems seine Bestände verkauft.

• Der aktuelle Zyklus könnte aufgrund veränderter Marktdynamiken keine "Alt-Saison" erleben.

• Der Start des Spot-ETH-ETFs könnte einen Anstieg bei Altcoins auslösen, da diese eine hohe Korrelation mit Ethereum aufweisen.

Während sich der Kryptomarkt am Mittwoch weiter konsolidiert, zeigen Altcoins gemischte Signale vor dem Start des Spot-ETH-ETFs. Viele haben vorausgesagt, dass die Altcoin-Saison in diesem Zyklus nach der Marktflaute möglicherweise ausbleiben könnte. Zwei entscheidende Kennzahlen deuten jedoch auf das Gegenteil hin.

Anleger meiden Altcoins nach jüngster Underperformance

Laut Daten von Lookonchain hat ein bedeutender Wal/eine Institution am Mittwoch den Großteil seiner Altcoin-Bestände verkauft. Der Wal investierte 75 Millionen US-Dollar, um ETH und mehrere andere Ethereum-bezogene Tokens zu kaufen, nachdem die SEC am 23. Mai die 19b-4-Anträge der ETH-ETF-Emittenten genehmigt hatte.

Der Kryptomarkt befindet sich jedoch seit der Woche der Genehmigung des Spot-ETH-ETFs in einem Abwärtstrend. Die Verzögerung der SEC bei der Genehmigung der S-1-Registrierungsanträge der Emittenten löste bei den Anlegern Bedenken aus, die übermäßig vorsichtig bei potenziellen Aufwärtswetten geworden sind.

Der Wal verkaufte 3,13 Millionen LDO (5,77 Millionen USD), 49.771 AAVE (4,54 Millionen USD), 269.177 UNI (2,41 Millionen USD) und 250.969 FXS (708.000 USD) mit Verlust. Allerdings erzielte der Wal einen Gewinn von über 7,29 Millionen USD mit ETH, was seinen Nettogewinn auf 2,87 Millionen USD brachte.

Lookonchain hebt hervor, dass der Wal trotz realisierter Verluste von 4,33 Millionen USD aufgrund des Preisrückgangs immer noch etwa 3,33 Millionen LDO (5,83 Millionen USD) und 31.191 AAVE (2,8 Millionen USD) hält.

Die Aktionen des Wals spiegeln die Stimmung einiger Händler wider, die vorhergesagt hatten, dass die meisten Altcoins bereits ihre Höchststände dieses Zyklus erreicht haben, während der Kryptomarkt von März bis Anfang April eine Rally erlebte.

Viele Händler hatten eine "Altcoin-Saison" ähnlich der des Bullenzyklus 2020/2021 erwartet, als mehrere Altcoins (hauptsächlich Ethereum-basiert) neue Höchststände erreichten, nachdem Bitcoin stagnierte. Der aktuelle Zyklus scheint jedoch aufgrund mehrerer Veränderungen im Markt einem neuen Verlauf zu folgen, wobei der Bitcoin-ETF-Start die auffälligste ist.

"Im letzten Zyklus war das Spiel einfacher. Die meisten Aktivitäten fanden auf $ETH und Ethereum-DeFi-Coins statt [...] Aber jetzt gibt es wahrscheinlich 300 anständige Projekte. Es gibt nicht genug Liquidität für alle, um zu steigen", bemerkte der Kryptohändler @Route2Fi am Mittwoch in einem X-Post.

"Denken Sie daran, dass es heute viel mehr Tokens mit 'Nutzwert' auf dem Markt gibt als 2021. Jede Woche werden jetzt 3-5 'Qualitäts'-Coins auf den Markt gebracht. Die gesamte Marktkapitalisierung steigt und alle scheinen zufrieden zu sein. Aber fragen Sie sich, wer all diese Tokens kaufen wird. Wenn nicht in Massen Institutionen oder Einzelhändler kommen, wird es nur ein ewiger PvP-Kampf sein", fügte er hinzu.

Kann das Alt-Season-Narrativ dennoch eintreten?

Trotz allem könnte das "Alt-Season"-Narrativ aus zwei wichtigen Gründen weiterhin bestehen.

Erstens, obwohl FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt) den Markt in letzter Zeit durchdrungen hat, zeigen Santiment-Daten, dass sich die meisten Altcoins in einer Kaufzone befinden, da ihre Market Value to Realized Value (MVRV)-Verhältnisse auf niedrigeren Niveaus liegen.

Das 30-Tage-MVRV-Diagramm unten zeigt einige Altcoins – hauptsächlich Ethereum-basierte – deren Verhältnis darauf hinweist, dass Adressen, die sie in den letzten 30 Tagen gekauft haben, durchschnittliche Verluste zwischen 5-18% aufweisen. Dies wird oft als Zeichen für eine mögliche bullische Umkehr interpretiert.

Altcoins 30-day MVRV

Zweitens erwarten Anleger, dass Spot-ETH-ETFs vor Ende Juli auf den Markt kommen. Die Zuflüsse in diese ETFs könnten eine Rally bei Ethereum auslösen, die stark mit mehreren Altcoins in seinem Ökosystem korreliert ist. Der kurze Anstieg bei mehreren Altcoins, als die SEC die 19b-4-Anträge der Emittenten genehmigte, ist ein Beweis dafür.

Auf der anderen Seite könnten die Spot-ETH-ETFs hinter den Erwartungen der Analysten zurückbleiben, was möglicherweise Gegenwind für mehrere Ethereum-bezogene Altcoins verursachen könnte.