微软谷歌财报将出，纳指100走势如何？【每周更新】

上周（7/17-7/21），美股走势分化，标普500指数涨0.7%，道琼斯指数涨2.1%。纳斯达克100指数跌0.9%。欧股普涨，欧洲STOXX 600指数涨1.0%，其中英国富时100指数涨3.1%，表现最佳。

【图源：MacroMicro 日期2023/7/17-2023/7/21】

【图源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/7/21】

7月18日，美国商务部公布数据显示，美国6月零售销售环比增长0.2%，低于市场预期的0.5%，同比增速下降0.5百分点至1.5%。剔除汽车和汽油的核心零售环比为0.3%，符合市场预期，同比增速小幅回落至3.9%。

【图源：MacroMicro 美零售环比增速小幅回落】

零售销售放缓一般意味著消费需求降低，美国经济出现降温信号。尽管如此，美国零售的环比降速在扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务之后，在6月份环比增长加速至0.6%，这一数据说明消费者的需求在6月仍然坚挺。

据彭博社最新调查显示，大部分经济学家都在重新调整对衰退的预测，他们将美国三季度GDP增速预期从零增长上调至0.5%，小幅下调今年二季度至四季度的PCE通胀预期。

Mitrade分析师：

由于疫情时期的财政刺激，美国家庭收入大幅增加，人们至今还在用这些储蓄来支持消费支出，这是美国经济保持韧性的主要原因之一。但随着超额储蓄的消耗，美国的消费前景并不明朗。

目前，美国经济的软着陆预期已完全定价进股市估值，甚至市场部分已经在定价不着陆预期，这样的预期可能过于乐观。

本周，微软、谷歌和Meta等科技巨头即将公布财报。作为人工智能、云计算和数字广告等领域相关的巨头，它们的业绩将影响市场未来预期。

目前市场普遍预计，微软调整后的营业利润率预计将从40%上升至42%；谷歌在经历连续四个季度的下滑后，本季将实现9%的盈利增长，其中核心搜索业务销售额可能增长4%；Meta将在第二季度恢复增长，每股收益有望增长19%。

本次财报，科技巨头的业绩指引，尤其是支出方面的指引将是关键。如果市场在相当一段时间里看不到这些巨头获得有意义的收入，那么“AI概念股”可能会普遍降温。

【图源：MacroMicro 纳斯达克100指数估值已来到高位】

Mitrade分析师：

由于AI热潮，纳斯达克100指数今年涨超40%，市场已经领跑定价 AI 的变现能力。一旦科技巨头的财报低于预期，那么纳斯达克100指数将会回调。考虑到目前纳指100的估值已接近30，估值偏高，建议大家需谨慎投资。

7月25-26日，美联储将召开议息会议。目前市场已经基本将美联储再升息25个基点的预期计入价内，政策利率将从当前的5-5.25%推升至5.25%-5.5%，至22年来的最高水平，同时保留紧缩倾向。

上周前美联储主席伯南克表示，7月可能是本轮升息周期的最后一次升息。“看起来非常明显，美联储将在下次会议上再升息25个基点。7月份的升息可能是最后一次。” 

然而，部分美联储官员仍坚定此前的看法，抗通胀斗争远未结束 ，并对今年晚些时候进一步升息持开放态度。尤其是考虑到他们曾被价格压力放缓所蒙蔽，但随后又看到价格压力回升。

芝商所美联储观察工具显示，美联储在年内余下三次议息会议不升息的概率均超过60%，明年3月份降息的可能性接近40%。

【图源：CME】

Mitrade分析师：

虽然CPI已经进入下行趋势，但是核心PCE仍然非常顽固，这将支持美联储继续保持鹰派姿态。9-12月能否再升息很大程度上取决于核心通胀的走势，关注本周五公布的美国6月PCE物价指数，若如预期下降，则进一步降低二次升息预期。