日元因美日收益率差距扩大而承压

• 日本债券收益率大幅回落，日元走弱。
• 美日收益率差距扩大以及美元坚挺支撑美元/日元。
• 160 附近的干预担忧抑制了看涨押注。

周五，美元/日元维持正面偏向交易，因日本政府债券收益率大幅下跌后，日元（JPY）全线表现不佳。日本相对较低的利率以及对该国财政前景的担忧，仍对日元构成额外压力，而美元（USD）走强则进一步支撑该货币对。截至发稿时，美元/日元交投于 158.30 附近，有望连续第四周上涨。

全球债券抛售的动能有所减弱，日本10年期国债收益率从本周早些时候触及的 3.153% 高点回落至接近 3.00%，该水平为 30 年来最高。与此同时，10年期美债收益率维持在 5.248% 附近，低于 5.365% 的高点，后者为 2002 年以来最高水平。这使得美国收益率比日本同类收益率高出约 225 个基点（bps）。

由于油价驱动的通胀风险令美债收益率维持高位，并强化了美联储（Fed）将在年底前再次加息的预期，美元仍受到坚实买盘支撑。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在从盘中低点 101.92 附近反弹后，交投于 102.30 附近。

根据 CME FedWatch 工具，市场普遍预计美联储将在 10 月 27-28 日的会议上维持利率不变，但对 12 月加息的定价概率为 85%。周五公布的数据显示，密歇根大学 1 年期通胀预期从 4.6% 升至 4.7%，5 年期通胀预期从 3.4% 升至 3.5%。目前市场注意力转向下周公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。

在日本方面，日本央行（BoJ）仍处于渐进式收紧路径上。不过，由于其他主要央行也维持鹰派立场，日本利率上升对日元的支撑作用有限。

日本庞大的债务负担和不断上升的借贷成本，加剧了投资者对政府财政状况的担忧，尽管首相高市早苗已承诺将控制政府债券发行规模。高市早苗周五表示，当局将密切关注日元和通胀的走势，并根据经济状况作出回应。

高企的油价对这个能源依赖型经济体构成了另一项短期风险，因为这会增加进口成本并加剧通胀压力。这些因素使日元继续承压，不过由于该货币对接近 160 水平，交易员仍对建立大规模美元/日元看涨头寸保持谨慎，原因是存在官方干预风险。