美债收益率持续攀升，高盛警告美股或陷两年熊市！

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美国白宫宣布，对中国加征50%附加关税，关税总额达104%

白宫新闻秘书莱维特（Karoline Leavitt）宣布将于周三对所有中国进口商品征收额外84%的关税，这意味着中国所有商品都将被征收至少104%的关税。彼得国际经济学研究所的乔尔曾帕（Martin Chorzempa）称，104%关税等同不再购买对方商品。

另外，根据USTR现行建议，美国准备向每艘中国建造或有关连的船双、每次停泊美国港口时征收最多300万美元的附加费，以扭转中国造船业垄断市场的局面。人民币滙价显著下跌，兑美元离岸价（CNH）跌穿7.39元水平，跌幅达到0.72%，创2010年开启离岸交易以来最低水平。

美债收益率飙升，美债持续被抛售

全球两大经济体贸易博弈加剧，日内亚太股市全线下挫。值得留意的是，美债持续被抛售，这推动10年期美债收益率自4月4日以来攀升15%至4.45%，刷新一个半月新高；美国30年期国债收益率攀升16个基点至4.935%，创1月中旬以来新高。

10年期美债收益率：

图片来源于：tradingview

毫无疑问，美债收益率的攀升对美股构成进一步下行压力。尽管市场一度将美债抛售解析为因近期的市场波动而被迫抛售美债。但同时美国高收益信用债利差扩大及MOVE指数2023年10月以来最高，暗示美国经济衰退可能性加大及市场对美国不断恶化的债务和赤字问题的担忧加剧。

笔者曾提及，MOVE指数的大幅攀升表明投资者正在为债券价格和收益率的重大变化做准备，这或一旦程度上反映出也可以视为市场正以抛售美国国债的行动逼迫美联储降息以挽救经济，因过高的利率将令债务负担加重。

值得留意的是，由于关税税率远超预期，市场普遍预计通胀在未来三到六个月内将有大幅上行空间，同时劳动力市场依然稳健，美联储在降息上持续保持谨慎。投资者可重点关注周四（4月10）日公布的美联储3月货币政策纪要及美国3月CPI数据公布，若3月CPI高于预期，或促使市场修正降息预期，进而对美股反弹构成阻碍。

高盛警告：美股或陷两年熊市，提高美国衰退几率至45%

高盛发出警告，随着衰退风险加剧，美国股市抛售很可能演变为持续两年的周期性熊市，需要五年时间才能反弹至起点。摩根大通称，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的经济衰退可能性达79%。

另外，高盛的经济学家将美国经济衰退的可能性提高到45%，该行的策略团队与华尔街的其他几家预测机构一道，下调了标普500指数的目标位。

根据摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表盘，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的经济衰退可能性达79%。

标普500指数：5000点有效跌破将进一步打开下行空间

标普500指数周线图：

图片来源于：tradingview

周线图显示，标普500指数目前跌穿自2022年10月以来的江恩角度线2/1水平，若短期内无法有效收复，需警惕将演变为更长期的下行趋势，下方可关注4811点及4515点水平。若要扭转跌势，则需重新有效企稳5000点水平上方。