全球股市成“重灾区”，标普500何时止跌需具备哪些条件？

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全球股市成“重灾区”，高盛下调美国经济增长预期

周一（4月7日）中国宣布反击美国进口关税政策，特朗普称自己的经济政策「永不改变」，此举加剧全球贸易战升级的风险，并引发了全球经济衰退的担忧。贸易战升级担忧加剧。另外，非农报告强劲，美联储主席鲍威尔称关注通胀上行风险。

一系列利空汇聚下，全球股市纷纷大幅下挫，周一（4月7日）亚太股市全线重挫，台湾加权指数跌下跌近10%，触发熔断机制，恒生科技指数收跌17.16%，恒生指数跌超13.22%，失守2万关口。日经225指数收跌7.83%。

时段内，欧洲股市跌幅扩大，德国DAX指数跌10%，欧洲斯托克50指数跌超7%，英国富时100指数跌近5%，法国CAC40指数跌近6%。中东欧主要股指跟跌，匈牙利布达佩斯指数最高下跌10.5%，捷克布拉格指数下跌7%，波兰华沙指数下跌约6%。

值得留意的是，高盛将美国2025年第四季度GDP增长预测下调至0.5%，并将12个月衰退概率从35%上调至45%，交易员现完全定价美联储2025年将进行五次降息。欧央行年内四次25基点降息。

摩根士丹利：美联储降息或需等到2026

摩根士丹利最新发表报告显示，如果相关关税持续，预计美国经济增长前景的风险将更明显地偏向下行；预计美联储不会于6月降息，将推迟至2026年降息，终点利率为2.50-2.75%。

欧元区：美国对欧盟商品的关税永久性提高20%将导致欧盟GDP下降0.6%至1.2%；预计德国、意大利和爱尔兰可能会遭受关税上调的更多不利影响。

亚洲：对经济影响将大于2018至2019年时期；对中国、韩国、马来西亚、泰国和新加坡的风险更大；单计汽车关税，对日本GDP构成0.2%至0.3%的下行风险。

英国：若美国新关税制度持续下去，英国经济增长将面临0.3%至0.6%的下行风险。

标普500何时止跌需具备哪些条件？

笔者提醒，尽管市场寄希望于各国央行祭出宽松的货币政策以拯救经济，但美联储的双重目标使命亦包括了控制通胀。对于市场行情，投资者还应谨记，不要接飞刀及不要与美联储对抗。

对于美股而言，焦点无疑在于亮点，其一为各国的贸易谈判，目前看不到各方有进行会谈的意愿。其二则为关税是否将导致美国通胀再度大幅回升。

毫无疑问，由于美国大型企业大多依赖全球供应链，如此大规模加征关税将增加企业成本，一旦企业将成本向消费者转嫁，最终将推高通胀。美国智库税收基金会预计，美国的平均进口税将从去年的2.5%飙升至今年的19%，这是自1933年以来的最高值。

摩根大通分析师指出，美国的新关税政策将使美国人一年多交6600亿美元的税。物价将再次飙升，美国长期居高不下的高通胀率将再次被推高。

因此，美股止跌或需看到更加明确的经济衰退信号，并有望通过经济衰退平抑再通胀的影响下，预计美联储将释放降息预期，为美股提供一定支撑。另外，投资者可关注VIX恐慌指数，若该指数单日回落20%，或预示美股存在止跌企稳的可能。

标普500指数：关注5000点水平得失

标普500指数周线图：

图片来源于：tradingview

周线线图显示，标普500指数在击穿多空分界线5670点持续大幅下挫，目前更进一步跌破以2022年10月低位为起点的江恩角度线2/1水平，暗示更大规模下跌形成的可能。与此同时，由于前期跌幅巨大，不排除指数于4800点附近整理，但整体下行趋势明确，若下行，后市料将下行考验4500点。而要扭转跌势，则需于短期内重新收复5000点水平，投资者当前宜保持观望。