美日达成“史上最大”交易？资本市场怎么看

特朗普在他的社交平台上宣布，与日本达成了“可能是至今为止最大的”交易，这涉及美国对日本的15%对等关税，此外，日本将向美国投资5500亿美元。

特朗普还表示，日本将开放“包括汽车和货车、大米和特定农产品，以及其他产品”在内的市场。该协议将创造数十万个就业岗位。

若此15%的关税政策生效，将比原本特朗普计划从8月1日起对来自日本的进口商品征收的对等关税25%低得多。

此外，据外媒报道，特朗普在与共和党议员的会议上提到，美日之间还计划启动一项阿拉斯加产液化天然气（LNG）开发的合资项目。

另据日媒报道，日本经济财政与再生相赤泽亮正于美国东部时间7月22日下午进入白宫与特朗普会面，在特朗普于社交平台发文后，赤泽亮正在X上发文“任务完成”。

对日本企业的影响

外媒CNBC指，对美汽车出口是日本经济的支柱，2024年占日本出口总额的28.3%。受美国对日关税政策的影响，今年上半年，日本对美国的出口额同比下降0.8%，至10.3万亿日元（约合703.4亿美元），其中占对美出口三分之一的汽车及零部件出口下降是最大的拖累因素。

财华社翻查日本财务省的数据留意到，6月份日本对美国出口值按年下降11.4%，至1.71万亿日元（约合1.16亿美元），已是连续第三个月下降。其中汽车和汽车零部件分别占日本对美出口额的24.6%和5.3%，于今年6月的出口额分别下降26.7%和15.5%，至4,193.58亿日元和906.29亿日元，而按数量来看，这两个品类的6月份出口量分别按年增长3.4%和下降4.3%，均显著低于其出口额的降幅，意味着拖累对美出口的主要是车企价格的退让。

正如《日经新闻》所分析的，日本车企正自行承担关税成本，以避免在美国销量下降。

因此，美国宣布15%的对日关税后，日本汽车股狂飙，从事汽车零部件的河西工业（Kasai Kogyo）（7256.T）现大涨40.59%，马自达汽车（7261.T）大涨17.76%，斯巴鲁（7270.T）大涨16.47%，丰田汽车（7203.T）和三菱汽车（7211.T）分贝大涨13.70%和12.90%，本田汽车（7267.T）涨10.10%。

受此带动，日经225指数突破4万点，现涨3.21%，报41,053.44点。

日本国债利率狂飙

特朗普沾沾自喜的大“Deal”显然让日元债券投资者大失所望。日本对美国5500亿美元的投资，是否意味着日本赤字的飙升，这让投资者逃离日债市场。日本10年期国债息率狂飙近10个基点，至约1.59%，接近其2008年以来的最高水平，力图挽留投资者。20年期债息飙升至2.612%，30年期和40年期债息分别飙升3.12%和3.41%。日本政坛的变局也是拖累债市表现的一个重要原因。

近日走强的日元回落，现兑美元报146.87，之前曾一度走强至146.1，在特朗普宣布关税声明后逐步回落。

美股期货上涨，科技巨头业绩成焦点

在特朗普的社交发言后，美股期货上涨，纳斯达克100指数期货现涨0.09%，道琼斯指数期货涨0.25%，标普500指数期货涨0.22%。

前一个交易日暴跌8%的通用汽车（GM.US）表示，汽车关税对其第2季业绩带来11亿美元的负面影响，该公司5月时预计，汽车关税将对其2025年业绩产生40-50亿美元的负面打击。但在特朗普社交媒体言论显示关税紧张状况有所缓和后，其股价在盘后回升0.22%。福特汽车（F.US）在盘后也微涨0.26%。

市场关注大型科技企业业绩，特斯拉（TSLA.US）和谷歌（GOOG.US）将在7月23日盘后公布6月季度业绩。

特斯拉的汽车销售表现以及利润率水平将成为投资者检视其当前估值是否过高的关注点，受马斯克个人言论和态度以及行业竞争加剧等影响，特斯拉2025年第2季汽车交付量已连续第二个季度降幅达双位数，不过近日特斯拉中国悄然上线Model Y L，新车能否硬撼其他国内同行新品值得关注。此外，市场将留意特斯拉的第2季盈利能力表现，尤其汽车销售业务毛利率，以及该公司的业务更新，包括廉价款新车量产时间表、新车推出、擎天柱与工业链的捆绑、AI和电池应用于产业链的进展，以及储能等其他业务的增长。

谷歌在AI领域的进展有声有色，但是其核心业务搜索引擎却面对着越来越严重的竞争。初创公司Perplexity最近发布了第一款AI赋能网页搜索浏览器Comet，挑战谷歌搜索，而OpenAI也在完善的AI搜索功能，在积极推进谷歌合作的同时也在与其竞技。此外，AI发展巨浪泛起以来，涌现不少AI搜索初创企业，要与谷歌一比高下，例如由百度（BIDU.US）前部门技术高管担任CEO的初创公司Genspark今年年初通过A轮融资筹措1亿美元，开发结合多个AI模型进行深度线上搜索的功能，加入战团。市场将关注谷歌的搜索业务表现，广告商的投入，以及谷歌云的进展。