澳元受益美元转弱、美中贸易利好而上涨，中期或上探0.6700！

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美元转弱、美中贸易利好，澳元/美元录得连续三日上涨

澳元/美元于过去三个交易日均录得上涨，周三（7月23日）时段内更进一步攀升至高位0.6583，刷新自7月14日以来逾一周新高。在8月1日关税大限将至，市场风险偏好整体降温背景下，澳元/美元的持续走强让投资者感到诧异。

究其原因，市场担忧美国政府强硬态度或令美欧贸易谈判陷入僵局，而欧洲潜在的反制举措或令美国经济面临冲击，美元因此转弱，这为澳元/美元提供支撑。

具体而言，特朗普表示或将对大多数欧洲商品征收大于或等于15%的基线关税。与此同时，欧洲正为8月1日后的反制措作好准备，将启用带有法律性质的反胁迫工具，赋予欧盟官员对美国科技公司征收新关税、限制美国在欧洲投资、限制美国公司竞标公共合同等权力。

高盛调整对美国对等关税的平均预测，由10%上调为15%，并预计美国经济料进入漫长低增长期。华尔街普遍预期，美国今年经济增长幅度预测只有1.1%。

另一方面，美中贸易频传利好，美国财长贝森特将于下周在与中国财长蓝佛安会晤，或讨论延长8月12日提高关税最后期限的问题。另外，特朗普周二（7月22日）表示可能会在不久的将来，进行一次具里程碑意义的访问中国行动，以解决两国之间日益紧张的贸易和安全紧张局势。

新加坡铁矿石期货：

图片来源于：tradingview

此外，中国正推动“反内卷”行动，中国PPI连续33个月处于负值区间，创下仅次于2012-2016年通缩周期的历史纪录。“内卷化”被视为中国经济发展新阶段的核心症结，特指在有限市场空间内，企业通过同质化扩张和恶性价格竞争争夺生存资源，导致“增量不增收”的自我消耗状态。

再者，中国启动西藏雅鲁藏布江下游的大型水坝工程，总投资高达 1.2 兆人民币（约 1670 亿美元），这一重大工程提振了铁矿需求预期，新加坡铁矿石期货价格涨至两个月高点，为澳元提供支撑。

澳央行：进一步降息是合理的，经济面临通胀与就业双重疲软

7月8日澳央行意外宣布维持现金利率目标在3.85%不变。市场此前普遍认为RBA将再次下调现金利率25个基点至3.6%。7 月22日公布的澳央行货币政策会议的纪要显示，反对暂停降息的委员认为，国外经济增长放缓和澳洲GDP增速降低的风险依旧存在，潜在通胀率的下降速度可能加快。支持暂停降息的委员认为，经济数据的表现比预期的更强，应当谨慎的等待通胀回归到目标水平后再进一步放松货币政策。

官员一致认为，随着时间的推移，进一步降息是合理的，关注的重点在于放松的时机和幅度。大多数成员认为在四次会议中降息三次并不符合谨慎和渐进的原则。

在就业方面，RBA承认劳动力市场略有放松。失业率上升至4.3%，招聘意向有所减弱。称工资增长似乎已达到峰值，而服务业通胀仍然高企，使得通胀风险偏向上行。7月17日，澳洲统计局（ABS）公布的6月就业报告显示，当月就业人数仅微弱增长2000人，远低于经济学家预测的2万人，失业率更是从4.1%猛增至4.3%，创下2021年底以来的最高水平。

此外，参与率回升至67.1%，但总工时下滑0.9%，反映劳动力市场正面临结构性疲弱与就业质量下滑的压力。

6月25日澳洲统计局公布的数据显示，5月CPI年增率为2.1%，较4月的2.4%进一步放缓；衡量核心通胀的年度剔除值在5月降至2.4%，低于4月的2.8%，为自2021年11月以来的最低水平。表明通胀压力持续减退。

市场普遍认为，若澳洲迎来通胀与就业双重疲软局面，澳央行可能被迫提前开启宽松周期。目前市场聚焦7月30日发布的第二季度消费者物价指数（CPI），若月底通胀数据继续疲软，甚至不排除央行一次性降息50个基点的可能，届时料将打压澳元下跌。

关注日本政局及财政风险，日债收益率飙升

值得一提的是，周三（7月23日）特朗普宣布美国与日本达成贸易协议，对日本关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。随着美日贸易协议达成，有消息显示日本首相或最迟于8月宣布辞职意向，但其后遭到石破茂否认。

另外，日本央行副行长暗示贸易协议达成后不急于加息。市场关注日本政局及财政风险，日本国债市场则遭到抛售，日本10年期国债收益率上涨9个基点至1.570%，市场担忧若日债收益率持续攀升，届时或引发市场流动性抽紧，削弱美欧债券的需求，进而对对全球金融资产构成冲击。

澳元/美元技术分析：中期或上探0.6700，关注8月初时间节点

澳元/美元日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，澳元/美元自4月初以来始终维持升势，期间在5月初至7月中旬维持窄幅区间整理，而目前澳元/美元在0.6500获得支持后目前进一步拉升，凸显多头占据主动，预计澳元/美元后市有望进一步反弹挑战0.6620甚至0.6710水平。但若澳元/美元最终击穿0.6480支持，则需警惕跌势开启可能，投资者可关注8月6日前后的时间窗口。