关税风暴冲击下，美元霸主地位正在动摇？

特朗普朝令夕改的关税政策，给全球金融市场带来了高度不确定性，资本玩家们集体上演“大逃亡”，仓皇逃离美元，美元霸主地位正在动摇。

自4月2日特朗普关税政策落地以来，美元指数就加速下行。近日美元指数已跌破100水平，于当地时间4月21日甚至一度跌破98大关，为近三年来首次。现在依然徘徊在100点以下。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙在报告中指出，特朗普发起的关税战可以说对美国政府的信用以及对美元的信用都造成了重大的冲击，特朗普以一己之力毁掉了美国二战以后建立起来的全球货币秩序，对美元作为世界货币的地位造成了前所未有的冲击。

周四，高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，美元未来仍有进一步下跌的空间，全球投资者调整其投资组合中美元资产的压力加大，将对美元构成下行压力。

Hatzius进一步指出，美国经济增长前景面临挑战，也将导致非美投资者对美国资产的兴趣有所减弱，从而加剧美元贬值。而至于美国衰退与否，最关键的因素是关税，只要关税战继续衰退就不可避免。

伴随着美元指数的下跌，美国国债遭遇大幅抛售，其作为避险资产的信用也受到了质疑。

近两周，特朗普多次施压鲍威尔降息，出于对美联储独立性的担忧，投资者加速抛售美债。相关数据显示，美国十年期国债收益率一度飙升到4.5%。

PGIM Fixed Income的全球债券主管Robert Tipp指出，包括对美联储施压在内的政策波动，正在对整个金融市场的美国资产价格造成影响。他表示，“我们已经在汇率变动中看到了，在债券相对变动中看到了，在股市相对变动中也看到了，它正在付出代价。”

分析指出，即使特朗普已收回解雇鲍威尔的威胁，但美债尤其是长期债券仍将受损。

目前，市场上关于下一任美联储主席可能人选的猜测已经开始。

但DoubleLine的Campbell认为，下一任美联储主席的任命“充满风险”，尤其是在全球投资者“开始质疑其投资的基本基础”之际。Campbell警告说，提名并暗示非传统人选——或为美联储政策转向铺路——可能引发美国国债相对于其他债券市场进一步下跌。