第三季净利润同比暴涨9.2倍！京东物流稳了？

11月14日，受港股市场波动影响，京东物流(02618.HK)出现回调，收跌5.69%报14.92港元/股。

盘后，京东物流(02618.HK)公布了2024年第三季度的业绩，成绩斐然！

财报显示，报告期内，京东物流收入443.96亿元（人民币，下同），同比增长6.56%。其中，一体化供应链客户收入206.63亿元，同比增长5.39%；其他客户收入237.33亿元，同比增长7.6%。

对于一体化供应链客户的收入增加，京东物流指出，主要归因于(i)来自京东集团的收入增加；及(ii)受外部一体化供应链客户的收入增加带动，其来源于外部一体化供应链客户数量的同比增加。其他客户的收入提升，则主要受快递快运服务的业务量增加所带动。

盈利能力方面，京东物流顶住了竞争压力，今年三季度收入实现稳步增长，同时降本增效也取得良好成效，毛利率出现显著提升，拉动利润狂奔。

报告期内，其归母利润22.05亿元，同比暴增928.77%；毛利率由2023年同期的7.9%，提升至11.7%，同比增加3.8个百分点。

财报指出，京东物流的盈利水准再创新高，2024年第三季度，非国际财务报告准则净利润达到25.7亿元，同比提升205.1%。这充分体现集团以技术创新，在核心运营环节提升资源使用效率，以及产品结构优化等综合结果。

报告期内，京东物流持续在仓储和分拣环节提升自动化应用水平，提高作业效率；基于运筹学和算法技术，公司在网络布局和运力调度等方面不断优化，并率先将物流大型语言模型应用于异常管控、流程自动化、智能交互等数十个场景。

2024年第三季度，京东物流在马来西亚和美国分别开设新仓库，持续提升全球布局的海外仓储网络和服务能力，更好地服务中国出海品牌客户和海外本土客户。

在国内，截至2024年9月30日，京东物流的仓储网络已几乎覆盖全国所有的县区，包括由该公司运营的1600多个仓库和由云仓生态平台上第三方业主经营的2000多个云仓。仓储网络总管理面积超过3200万平方米，包括云仓生态平台上云仓的管理面积。

麦格理此前报告指出，预计京东物流第三季业绩将胜预期，因成本优化将能带来盈利上升，同时与阿里旗下淘宝及天猫的合作，可能会在今年之后带来业务增长的机会，因此重申京东物流为物流行业的首选，目标价由19.8港元上调12%至22.2港元。

中金公司研报亦指出，考虑到今年京东物流营运效率提升、降本增效趋势延续，上调2024和2025年non-IFRS净利润预测15.6%/13.9%至55.3亿/63.2亿元。考虑到公司基本面向好且行业估值中枢上移，上调目标价35%至18.5港元。