甲骨文股价预测：2250亿美元营收目标点燃近11%涨幅，ORCL有望挑战170美元近四个月高

TradingKey - 甲骨文（ORCL）周三收涨10.73%，报144.54美元，创下自5月以来最大单日涨幅。推动股价反弹的主要因素，是公司在投资者日公布了更为积极的长期财务目标，并明确了自由现金流转正的时间表。在市场持续担忧AI基础设施投入过高、债务负担不断加重的背景下，甲骨文试图向投资者证明，大规模扩张最终能够转化为收入增长和现金回报。

甲骨文此次公布的长期目标明显强调增长潜力。公司预计，到2030财年，营收将达到至少2250亿美元，2026至2030财年的年均复合增长率约为35%；同期调整后营业利润率有望超过40%，调整后每股收益则将超过21美元。这一营收目标高于华尔街此前的部分预期，反映出公司对AI云基础设施业务的增长前景仍然充满信心。

与此同时，甲骨文重申2027财年营收至少达到900亿美元、调整后每股收益为8.10美元的指引。虽然这一年度目标并未明显超出市场预期，但公司对未来数年增长速度的判断更加积极。随着AI企业对计算能力的需求持续增加，甲骨文希望通过扩建数据中心、提供云基础设施服务，进一步扩大在AI算力市场的份额。

此前市场对公司最大的担忧，在于建设AI数据中心需要投入大量资金，而收入增长与现金回流之间可能存在较长时间差距。甲骨文的资本支出在2026财年已超过557亿美元，市场预计2027财年还将进一步增加。如此庞大的投入意味着，即使AI业务需求旺盛，公司也需要持续获得融资，才能完成基础设施建设并履行客户合同。

此次投资者日上，甲骨文首席财务官Hilary Maxson给出了更明确的现金流目标。公司预计，自由现金流将在2028财年下半年转为正值，并在2029财年超过300亿美元。按照甲骨文的规划，资本支出将在2027至2028财年间达到高位，随后逐步放缓，为现金流改善创造条件。

甲骨文同时承诺，在2030财年前将新增资本市场融资控制在200亿美元以内，其中债务和股权融资各占约一半。供应商融资、客户提供硬件以及客户预付款，也将帮助公司降低数据中心项目早期的现金投入。

公司还计划在未来数年向客户交付约7吉瓦的数据中心算力，并通过引入谷歌TPU等定制芯片，扩大AI计算服务的硬件选择。如果相关产能能够顺利上线，甲骨文将有机会加快兑现来自OpenAI及其他客户的云计算订单，从而推动营收和利润率同步增长。

不过，长期目标距离兑现仍有较长时间。甲骨文预计本财年资本支出将增至约919亿美元，而其长期债务已达到约1170亿美元，信用评级仅为BBB-，处于投资级最低档。

公司五年期信用违约掉期利差仍处高位，反映债券市场尚未完全解除对偿债能力的担忧。此外，部分数据中心项目面临电力接入、审批和施工延误，对OpenAI等少数大型客户的依赖，也使未来收入存在一定集中度风险。

来源：TradingView

从技术面看，ORCL已经重新站上20日均线135.24美元和60日均线143.11美元，短期走势由弱转强。不过，股价尚未有效突破148—150美元压力区，长上影线也反映该区域存在获利盘。

RSI升至57.60，并突破信号线43.60，动能明显改善且尚未进入超买区。若股价放量站稳150美元，上方目标将依次看向157—160美元及170.70美元；从现价升至170.70美元仍有约18%的空间。

下方首先关注141—143美元支撑，其次是20日均线135美元。若跌破135美元，本轮突破可能失败，并重新测试128—131美元区域。