闪迪财报前瞻：NAND涨价与数据中心需求成焦点，华尔街最高目标价3000美元

TradingKey - 闪迪（SNDK）将于美东时间10月29日美股收盘后公布2027财年第一季度财报。随着人工智能（AI）基础设施建设持续推高企业级固态硬盘（SSD）的需求，市场正密切关注NAND闪存价格走势、数据中心业务增长，以及公司能否继续维持供不应求的市场格局。

市场预计，闪迪本季度营收约为106.4亿美元，调整后每股收益约为46.22美元。去年同期，公司营收为23.08亿美元，调整后每股收益为1.22美元。按此计算，预计营收同比增长约361%，每股收益增幅接近37倍。

闪迪此前给出的官方指引为营收103亿至108亿美元，调整后每股收益44至46美元。这意味着市场预期已经略高于公司指引中值，甚至超过每股收益指引上限，单纯达到公司目标可能不足以推动股价上涨。

NAND价格与供需格局：涨价能否延续？

闪迪近期业绩增长的重要动力来自NAND闪存价格上涨，随着AI数据中心对高容量存储的需求增加，企业级SSD逐渐成为存储行业的重要增长来源。与传统消费电子存储需求相比，数据中心客户对容量、性能和供应稳定性的要求更高，也为闪迪争取长期供货协议创造了条件。

闪迪2026财年第四季度营收达到89.7亿美元，同比大幅增长。管理层此前指出，价格上涨是推动收入增长的重要因素，约占当季环比营收增量的三分之二。进入2027财年第一季度，公司预计营收将进一步升至103亿至108亿美元，管理层也预计产品价格将继续温和上涨。

不过，价格上涨的速度可能逐步放缓，此前几个季度，闪迪营收连续大幅增长，市场已经提前计入存储行业景气度上行的预期。随着收入基数不断抬高，后续增长能否持续，将更加依赖价格、出货量和产品结构共同推动，而不只是依靠涨价。

数据中心SSD成为增长核心

AI模型训练和推理需要大量数据存储，企业级SSD在数据访问速度、能耗和容量方面的需求随之提升，为NAND闪存供应商带来新的增长机会。

闪迪的数据中心收入在2026财年呈现快速扩张态势，第二季度约为4.4亿美元，第三季度升至14.7亿美元，第四季度进一步达到29.8亿美元，已占公司总营收的约三分之一。整个2026财年，该业务收入同比增长437%，显示数据中心正逐渐成为闪迪业务组合中不可忽视的部分。

本次财报将为市场提供观察该业务最新表现的机会，投资者需要关注数据中心收入是否继续增长、企业级SSD需求能否保持强劲，以及相关业务在公司整体营收中的占比是否进一步提高。若数据中心收入继续扩张，闪迪对AI基础设施需求的受益程度将更加清晰。

长期供货协议也可能成为影响未来收入的重要因素，闪迪管理层此前表示，公司已签署多项多年期商业协议，相关安排有助于提高未来需求的可见度。不过，协议的实际价值仍取决于客户采购执行、供应交付能力和合同条款。市场需要从后续财报中判断，这些协议能否持续转化为收入和盈利增长。

闪迪目标价最高3000美元，财报预期已经不低

闪迪股价过去一年大幅跑赢标普500指数，但高位回撤也说明市场对存储周期的判断仍然敏感。此前公司即使公布超预期业绩，股价仍曾因后续指引未达到高涨的买方预期而下跌。

截至最新统计，TipRanks汇总的17位华尔街分析师给予闪迪“强力买入”共识评级，12个月平均目标价为2205.59美元，最高预测达到3000美元，最低为1550美元。

来源：TipRanks

公司还拥有155亿美元的剩余股票回购授权，强劲现金流与回购计划可以为股价提供一定支撑。 不过，随着市场对本次财报的预期不断抬高，闪迪面临的考验也随之加大。