超级央行周来袭！地缘政治发酵，强美元、弱黄金格局或延续？

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超级央行周来袭！市场焦点转向通胀

市场本周将迎来美联储、欧央行、日央行、加拿大央行及新西兰央行公布利率决议。另外，美国第三季度GDP初值以及9月个人消费支出价格指数（PCE）等数据也将于本周公布，投资者希望从中寻找美联储后续货币政策的相关线索。

毫无疑问的是，随着美联储10月利率决议将于周四（10月29日）公布，市场焦点聚焦在通胀前景上。美国10月消费者信心指数终值为48，比9月份下降0.2%，比去年同期下降10.4%。该指数同时比伊朗冲突爆发前2月录得的指数低15%。

调查负责人Joanne Hsu表示，在通胀连续五年高于目标水平之后，近几个月来短期和长期通胀预期均有所上升，这暴露了通胀预期高企可能根深蒂固的风险。

更重要的是，中东地缘局势存进一步升级可能，美国《纽约时报》引述消息指出，美国和以色列计划在美国中期选举后，再次向伊朗发动为期3天的猛烈攻袭，迫使德黑兰在谈判让步。

强美元、弱黄金格局或延续？

实际上，过于数周市场整体仍围绕中东局势、AI概念股抛售、法国市场动荡三大因素波动。值得留意的是，随着AI恐慌交易持续蔓延，科技股估值的调整令引发的金融整体环境收紧，美联储货币政加息必要性下降，10年期美债收益率回落至5%水平下方，这同时令市场流动性有所回暖。

不过，法国市场动荡及中东局势发酵限制了10年期美债收益率的进一步回落。

创纪录的油轮运费推高了原油交付成本，加之全球石油库存维持低位，投资者担忧一旦美国、以色列再度升级对伊朗军事行动以配合美、以大选，届时国际油价大幅走高或倒逼美联储加速收紧货币政策。上周日（10月25日）特朗普称随着、威胁不断上升，对伊朗到了“决断时刻”，这或为中选后再度升级局势埋下伏笔。

笔者认为，短期而言，AI恐慌交易及中期选举限制一定程度限制美联储10月进一步加息可能性，货币政策差异或令美元进一步承压。但就中期而言，投资者需警惕在美国中期选举结束后，美国国内政治因素的约束减弱。特朗普或选择升级对行动以巩固自身权力。

一旦国际油价上行、美联储或再度迎来其“双重目标”的选择，劳动力市场稳定抑或是对抗通胀？根据历史经验来看，美联储往往将通过快速加息控制通胀后，其后再重新降息以拯救经济。尽管美联储加息受到美国债务问题制约，但这或意味美联储在更长时间内将利率保持高位，这为强美元、弱黄金的格局在未来数月延续定下基调。

美元指数技术分析：短期或下行考验101.0下方支撑，但整体升势有望延续

美元指数日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，美元指数于过去一周时间内维持震荡下行格局，整体调整结构尚未充分，加之AO指标显示下行动力持续。短期而言，若美元指数反弹受阻102.0，后市或进一步下行考验101.0下方支撑。但就中期而言，若美元指数企稳100.6上方，则自1月27日低位95.6以来的上升趋势有望延续。