美联储料将维持利率不变，尽管通胀持续存在
- 美国联邦储备委员会（美联储）在10月会议后预计将广泛维持利率不变。
- 市场认为12月加息的概率很高。
- 美联储主席沃什在新闻发布会上的讲话可能会加剧美元波动。
美国联邦储备委员会（Fed）将于周三公布利率决议，这是又一次关键会议，可能为该行年底前的货币政策前景提供重要线索。
市场普遍预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月宣布加息25个基点（bps）后，将政策利率维持在3.75%-4%的区间不变。
这一决定几乎已被完全计入定价，CME FedWatch 工具显示加息概率仅约为9%。因此，美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在会后新闻发布会上的评论可能为利率前景提供重要线索，并影响美元（USD）的估值。
本月早些时候在国际货币基金组织（IMF）的一场活动上发言时，沃什重申他们仍专注于实现物价稳定，但补充说他不相信“预判会议结果”。这一表态实际上让投资者排除了10月加息的可能性，尽管美国9月消费者物价指数（CPI）高于预期，整体年通胀率从3.4%升至3.7%。
德意志银行的经济学家指出，由于即将召开的会议上加息已基本不在考虑范围内，市场注意力将转向沟通措辞，并表示“因此，市场将关注沃什主席的新闻发布会，以及美联储如何在仍然高企的通胀和稳健增长，与近期金融环境收紧之间取得平衡。”他们认为，政策信息将取决于美联储如何有说服力地承认持续的价格压力和强劲的经济活动，同时也要回应更具限制性的市场环境对整体前景的影响。
美联储何时公布利率决议，这将如何影响欧元/美元？
美联储定于GMT时间18:00公布利率决议并发布货币政策声明。随后，美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的新闻发布会将于GMT时间18:30开始。
9 月份修订后的经济预测摘要（SEP）显示，18 位官员中有 12 位预计今年还会再加息 25 个基点（bps），而 4 位成员认为会加息两次，另有 2 位预计不会再加息。
6 月份的点阵图，即 SEP 中显示政策制定者利率预测的部分，凸显出政策制定者的预测意味着 2026 年仅会再上调 25 个基点，随后在 2027 年降息 25 个基点，并在 2028 年再降息 25 个基点。
根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），年底政策利率维持不变的概率仅约为 17%。这一市场仓位表明，如果沃什在国际货币基金组织（IMF）活动上与其先前言论相悖，并以通胀持续高企为由暗示 12 月加息，美元仍有重新走强的空间。在这种情况下，欧元/美元在初步反应中可能承受看跌压力。不过值得注意的是，欧洲央行（ECB）也将在周四公布政策决定。因此，若美联储措辞偏鹰导致该货币对下跌，随着欧洲央行事件临近，这一跌势可能会暂停。
三菱日联/BTMU 分析师指出，“今年最后一次 FOMC 会议要到 12 月 9 日才举行”，并表示“金融状况收紧的迹象持续累积”，这“当然意味着 12 月美联储加息预期可能降温”。在他们看来，“沃什是否愿意发出信号，表明美联储仍沿着点阵图所描绘的路径前进，这一点将很重要。”三菱日联/BTMU 补充称，“在金融状况收紧以及欧洲债券市场波动的情况下，我们认为美元将继续获得支撑，风险仍偏向上行。”
相反，如果美联储主席沃什淡化通胀发展，并且不暗示 12 月加息，美元兑主要货币对手可能走弱。若沃什重申他不会预判年内最后一次会议的结果，投资者可能不会完全计入加息预期，从而帮助欧元/美元小幅走高。不过，除非他们看到通胀数据显著改善或就业报告糟糕透顶，否则市场参与者不太可能完全忽视这一概率。
德国商业银行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 指出，欧元/美元近期的韧性掩盖了欧元更令人担忧的潜在动态。她表示，“欧元区的短期通胀预期上升幅度大于美国”，但“当前更高的通胀预期并未被相应的相对利率预期变化所抵消。”据德国商业银行称，这种脱节“原则上对欧元是一个负面信号”，因为这表明市场并未计入足够的政策收紧来抵消欧元区通胀预期的回升，若市场情绪转向，欧元可能因此面临脆弱性。
FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 对欧元/美元提供了短期技术前景：
“欧元/美元的近期技术前景显示出看跌倾向，因为该货币对仍处于日线图布林带下半区，相对强弱指数持续远低于 40。下行方面，1.1130-1.1100（布林带下轨，静态水平）构成即时支撑，随后是 1.1000（心理关口，静态水平）。如果后者支撑失守，可能会看到更深的回撤至 1.0750（静态水平）。如果日线 RSI 跌入 30 下方的超卖区域，且欧元/美元仍低于布林带下轨，投资者可能会等待技术性修正后再押注进一步下跌。”
“上行方面，1.1260 - 1.1300（静态水平，布林带上轨）附近可能形成中间阻力区。若该货币对能够在这一区域上方企稳，1.1420-1.1440 区域的 50 日和 100 日简单移动平均线可能成为下一个难以突破的障碍。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
推荐文章
