Meta股价预测：Muse变现路径成关键，小摩升目标价至920美元，股价能创历史新高吗？

TradingKey - 美东时间9月24日，Meta Platforms（META）盘中股价达到777.89美元，创近一年以来新高。

Meta Connect大会后，摩根大通将公司目标价从820美元上调至920美元，维持增持评级。核心原因在于Muse变现路径逐渐清晰，该行对Meta广告之外的增长空间更为乐观。

扎克伯格在大会上表示，Meta未来将对通过Muse完成的交易收取小额手续费。目前，Muse变现规模仍然有限，或仅涉及少量重度使用订阅。交易抽成意味着，其收入来源有望从用户付费扩展至平台促成的商业活动，但实际规模仍待兑现。

Muse Connector是这一模式落地的关键。平台已收到超过2000份接入申请，新增沃尔玛等合作伙伴，并向开发者开放接口。商家和服务的接入，为Muse促成交易提供了基础，但接入申请并不等于实际交易收入。

摩根大通预计，未来更多商家可能在Muse上部署智能体，通过智能体之间的交互完成交易。Meta既可按交易额抽成，也可能围绕商家的经营目标定价。该行认为，这与现有广告业务的底层逻辑相似，具备规模化复制的条件。

模型能力则关系到另一条收入来源。摩根大通预计，前沿模型Watermelon将在未来数周发布，既能增强Muse的产品表现，也将扩大Meta Model API的商业空间。若其以明显低于竞争对手的价格提供服务，可能吸引开发者和企业增加调用。硬件承担着拓展入口的作用。Meta已将Reality Labs的重心转向服务Muse与个人超级智能的可穿戴设备，并将眼镜视为最大硬件机会。新款智能眼镜与掌上设备Muse Charm，为AI服务提供了更多触达用户的场景。

这些预期最终反映在估值上。摩根大通以2028年预期GAAP每股收益35.44美元为基础，将估值倍数从23倍提高至约26倍。这意味着，该行愿意为增长可见性和AI变现前景给予更高估值。

但扩张伴随着资金压力。该行预计，Meta营收将从2026年的2543亿美元增至2028年的3544亿美元；受大规模资本开支影响，2026年至2028年自由现金流将持续为负，2027年至2028年资本开支占营收比例预计升至80%左右。

Meta周线图，来源：TradingView

从Meta股价图来看，现价位于已收复0.786斐波那契回撤位（737.19美元），正在逼近796.25美元的前期高点，当前属于前高附近的再度上攻，买方已取得短期主动。

技术面上，近期周线上升节奏加快，价格逐级收复斐波那契回撤层级，并脱离此前的均线密集区。5日、10日均线上拐，20日均线仍略低于80日均线，短期走势转强，中期均线尚未形成完整的多头排列。当周价格接近周内高点，确认目前仍处于突破后的高位，但站稳与否须由周线收盘验证。周线收盘守住0.786回撤位则上攻结构延续，失守则转弱。

关键支撑由近及远分为三档：0.618斐波那契回撤位（690.82美元）与此前反弹高点区域相邻；0.5斐波那契回撤位（658.26美元）与前期多次整理的平台区域重叠；0.382斐波那契回撤位（625.69美元）紧邻20日均线（626.40美元）和80日均线（627.31美元），构成下方较集中的技术支撑。

上方首要压力仍是前高，突破并站稳后，再观察1.272斐波那契扩展位（871.32美元）。

核心风险是周线收盘跌回0.786回撤位下方，且随后无法重新收复，届时下行风险将指向0.618回撤支撑，当前强势上攻判断需要撤回。次要风险是价格短暂突破前高后迅速回落，周线无法守住突破位置，形成假突破，使进一步向扩展位推进的预期失去依据。